CPI：中国CPI同比序列或于近期触达低位拐点
　　12月全球多国CPI同比小幅回升，中国CPI同比相对11月上涨0.2pct至-0.3%；美国12月CPI同比由11月的3.1%上升至3.4%；德国12月CPI同比相对11月回升0.5pct至3.7%；日本12月CPI同比相对11月小幅回落，由2.8%下行至2.6%。从周期滤波的角度看，中国CPI同比序列或于近期触达低位拐点；美、日、德三国CPI同比序列虽然仍处于下行周期，但模型外推结果显示三者预计于今年年内迎来拐头上行。分项指标看，多国CPI食品相关分项同比序列继续下行，其中美国食品和饮料分项同比降至21年7月以来的新低值。
　　PPI：中、德两国PPI同比或出现低位回升特征
　　12月全球主要国家PPI同比走势存在分化，其中美国12月PPI同比相对11月回升0.2pct至1%；中国12月PPI同比相对11月上行0.3pct至-2.7%；日本12月PPI同比相对11月则继续下行，由0.34%下跌至0%；德国12月PPI同比相对11月有所回撤，下跌0.7pct至-8.6%。从周期滤波的角度看，中、德两国PPI同比或已出现触底回升的特征；美国PPI同比序列近期呈震荡行情，模型外推结果显示或于今年上半年重返上行通道；日本PPI同比连续12个月下行，已达2021年3月以来的新低值，近期走势和周期滤波结果存在小幅背离。分项指标方面，法国不包括食品和能源的PPI同比低位拐点初现，或于近期开启周期上行。
　　PMI：多国服务业PMI维持在荣枯线以上
　　12月全球多国制造业PMI呈下行趋势，中国12月制造业PMI由49.4回落至49；日本12月制造业PMI下行至48.9；德国12月制造业PMI由42.6回落至41.6；美国制造业PMI小幅回升至47.4，但仍未突破荣枯线。周期滤波结果显示，全球主要国家制造业PMI同比序列或已接近周期底部，今年年内拐头上行的潜力较大；中国制造业PMI的同比序列连续6个月上涨，已达2022年5月以来的新高，上行趋势较为坚挺。对于服务业PMI，德国12月服务业PMI由50.2上升至50.8，日本12月服务业PMI由52.5上升至55.3，美国12月服务业PMI录得50.4，均处于扩张区间。
　　多国工业生产指数处于震荡行情，美国消费指标同比上行趋势延续
　　工业方面，最新数据显示，多国工业生产指数依然处于震荡行情中，美国12月工业生产指数相对11月环比回升0.6%，而同比序列连续两个月上行；法国最新披露的11月工业生产指数环比上涨0.5%，同比序列则有所回落。从周期滤波的角度看，多数工业指标同比序列依然处于低位调整阶段，而法国欧盟委员会经济情绪指标同比序列上行趋势或已确立。消费方面，美国核心零售服务和商品总额12月同比继续上行，日本商业销售额总计最新披露的11月同比数据则回落至2023年7月以来的新低。
　　经济周期或短期技术指标建议关注多个股票、商品及ETF产品
　　经济周期聚焦中长期规律，技术指标识别交易机会。经济周期与技术指标均看多的资产或是趋势向好且短期有一定支撑的品种。截至2024/1/25收盘，周期上行同时技术指标较为推荐的资产包括：道琼斯工业指数、标普500等全球主要国家股票指数，MSCI发达/医疗保健、MSCI发达/信息科技等MSCI发达市场行业指数，MSCI新兴/能源I等MSCI新兴市场行业指数，煤炭、银行等中信一级行业指数，彭博原油指数、棉花、PTA等商品；同时依据技术指标，我们挑选出以下建议关注的ETF产品：央企ETF、红利ETF、金融地产ETF等境内股票型ETF产品，美国50ETF、日经ETF等跨境ETF产品。
　　风险提示：研究观点基于历史规律总结，历史规律可能失效；市场的短期波动与政策可能会干扰对经济周期的判断；市场可能会出现超预期波动。资产配置策略无法保证未来获得预期收益，对依据或使用该规律所造成的后果由投资者自行承担。