股票市场：欧美股指上行趋势延续，上证指数同比序列处于底部爬升阶段
　　12月全球主要股指市场存在一定分化，欧美股市上行，其中美国标普500指数12月上涨4.4%，德国DAX指数上涨3.3%；日本股市12月呈震荡行情，日经225小幅收跌0.07%；国内股市有所回撤，上证指数12月下跌1.8%。从同比序列的角度看，美国、德国、日本股指12月同比上行趋势延续，中国上证指数12月同比降幅相较11月有所收窄。周期滤波结果显示，上证指数同比序列处于底部爬升阶段，未来上行潜力或较大；标普500和日经225指数同比序列处于上行周期的收尾阶段，或于今年年内到达周期顶部。
　　利率市场：全球国债收益率继续下调，德国国债利率同比大幅回落
　　12月全球主要国家10年期国债收益率继续下调，其中美国10年期国债收益率与11月相比回落49BP至3.88%；日本10年期国债收益率下调4.4BP至0.65%；德国10年期国债收益率连续3个月下行，12月回落40BP录得2.02%，是近一年来的新低；中国10年期国债收益率相较11月下调11BP至2.56%。从同比序列的角度看，12月美国、德国和日本的10年期国债收益率同比大幅下行，其中德国同比由正转负。
　　商品市场：工业金属指数回暖，贵金属指数震荡调整
　　12月工业金属板块情绪回暖，彭博工业金属指数反弹回升3.58%；农业板块阶段性回调，彭博农业指数下跌4.85%；能源指数继续下行，12月回撤6.44%；贵金属板块震荡调整，12月收跌0.87%。周期滤波结果显示，彭博贵金属指数同比序列或于近期见顶，工业金属指数同比序列与周期拟合结果出现小幅背离；能源指数虽然近期回撤较大，但以2023年5月为基点看，同比序列依然保持震荡上行的趋势，与周期拟合结果相吻合。
　　汇率市场：美元兑多国货币汇率延续下行趋势，美元兑欧元同比有所回升
　　12月美元指数继续回落，美元兑多国货币汇率延续下行趋势，其中美元兑欧元下跌1.35%，美元兑英镑下跌0.87%，美元兑日元下跌4.83%，美元兑澳元下跌3.06%。从同比序列的角度看，美元兑欧元和美元兑英镑的同比近两个月呈回升趋势，周期滤波结果显示二者正贴近周期底部拐点，或于今年年内进入上行阶段；美元兑澳元同比仍处于下行通道中，周期滤波显示周期底部或出现在今年下半年。
　　经济周期与短期技术指标看好多个股票及商品品种
　　经济周期聚焦中长期规律，技术指标识别交易机会。经济周期与技术指标均看多的资产或是趋势向好且短期有一定支撑的品种。2024/1/10收盘，周期上行同时技术指标较为推荐的资产包括：道琼斯工业指数、纳斯达克100指数、MSCI发达市场等全球股票指数，MSCI发达/原材料I、MSCI发达/工业、MSCI新兴/能源I、MSCI新兴/日常消费品等MSCI一级行业指数，石油石化、有色金属等中信一级行业指数，彭博贵金属指数、彭博工业指数等境外商品，沪铜、沪铝、橡胶等境内商品，以及欧元兑美元、英镑兑美元、日元兑美元等外汇品种。
　　风险提示：研究观点基于历史规律总结，历史规律可能失效；市场的短期波动与政策可能会干扰对经济周期的判断；市场可能会出现超预期波动。资产配置策略无法保证未来获得预期收益，对依据或使用该规律所造成的后果由投资者自行承担。