A股观点：工业指标环比回暖，建议关注顺周期资源板块
　　上周A股震荡下行，上证指数收跌1.54%，北向资金净流出55.2亿元，资金情绪面有所降温。从最新的宏观因子预测角度看，信用因子由下行改为无观点，社融等指标情绪回暖，分母端流动性存在边际改善；增长因子由上行改为无观点，但发电量、汽车产量等工业生产指标环比上升，或利好资源制造类行业。从各行业收益看，煤炭、石油石化等周期板块上周涨幅较大，同时AI主题指数轮动模型的结果也显示上证资源、有色金属等顺周期资源型板块得分靠前，建议关注。
　　AI指数轮动模型观点：上证资源、工程机械等主题和概念得分靠前
　　AI指数轮动模型包括主题指数轮动模型和概念指数轮动模型，两个模型均使用量价相关的神经网络多频率因子对指数进行评分，每周选取得分靠前的主题和概念指数等权配置。根据2024-01-05的建模结果，AI主题指数轮动模型主要看好上证资源、有色金属、上证商品等主题，AI概念指数轮动模型主要看好工程机械、万得微盘股、房地产精选等概念。综合来看，两种模型得分靠前的指数中，有色金属、工程机械等上游资源型相关的主题和概念指数占比较高。
　　景气投资模型观点：关注电力、消费者服务、传媒、纺织服装、酒类
　　行业景气投资模型包括宏观、中观、微观视角，并且引入估值和拥挤度监控交易风险。根据最新建模结果，宏观视角看好传媒、交通运输、酒类等行业；中观视角看好消费者服务、传媒、饮料、电力等行业；微观视角下，消费者服务等行业的财务指标得分较高，北向资金加仓纺织服装、电子等行业最持续。三个视角按0.2:0.5:0.3综合后，建议投资者关注电力及公用事业、消费者服务、传媒、纺织服装、酒类。截至2024-01-05，没有行业处于高估值或高拥挤状态。
　　港股观点：估值持续低位，建议关注能源、电信和医药板块
　　上周港股市场在周二回落后维持偏弱震荡行情，恒生指数收跌3%。分母端，上周美债利率小幅回升，流动性偏紧，但市场预期美联储在今年多次降息的概率仍然很大，中长期看市场流动性或将持续改善。分子端，12月香港PMI录得51.3，继续处于扩张区间。估值端，PE_TTM仍处于滚动四年-1倍标准差下方，配置性价比相对较高。行业方面，上周南向资金大幅买入能源业和电信业，在分子端产能复苏背景下上述板块或存在配置价值。同时近期弹性相对较大的医药板块也可持续关注。
　　海外观点：美股市场短期或迎来震荡调整
　　上周美股三大股指均回落，标普500下跌1.52%，纳指下跌3.25%，道指下跌0.59%。美债利率小幅回升，2年期和10年期美债收益率分别上涨17bp和17bp，令全球流动性短时收紧。前期报告《美股或逐渐进入筑顶过程》（2024-01-05）指出，目前市场对“降息交易”预期过高，市场演绎较为充分，流动性驱动的利好因素逐步被市场消化，同时叠加康波下行期对股债资产的压制，美股市场短期或迎来震荡调整。
　　风险提示：周度观点基于数据和逻辑推演，无法保证永远正确；相关模型均根据历史规律总结，历史规律可能失效。