固收+产品业绩跟踪。截至2024.01.19，全市场共有1269只固收+基金，规模合计19196.18亿元。本周（2024.01.15-2024.01.19，下同）共发行3只新产品。混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活配置型基金、债券型FOF基金和混合型FOF基金本周的业绩中位数分别为0.07%、-0.31%、-0.40%、-0.22%、-0.02%、-0.52%，保守型、稳健型和激进型的基金业绩中位数分别为0.00%、-0.34%、-0.41%。截至2024.01.19，共有229只固收+产品的净值创历史新高。
　　大类资产择时观点。2024Q1，逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation。2024年1月，股票、债券、黄金择时信号分别为中性、看多、看多，截至1月19日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约1月收益率分别为-4.70%、0.46%和0.16%。
　　行业ETF轮动观点。2024年1月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：国泰中证煤炭ETF（515220.SH）、易方达中证石化产业ETF（516570.SH）、国泰中证全指建筑材料ETF（159745.SZ）、南方中证全指房地产ETF（512200.SH）和汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）。ETF组合本周收益-3.22%，相对Wind全A指数超额收益-0.56%。本月（2024.01）收益-3.42%，相对Wind全A指数超额收益3.52%。
　　股债混合策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.07%，2023年累计收益-0.67%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益0.15%，2023年累计收益0.01%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益0.14%，2023年累计收益-0.01%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益-0.48%，2023年累计收益-0.71%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.01%，2023年累计收益0.05%。
　　量化固收+策略表现。股票端采用PB盈利、高股息、小盘价值、小盘成长组合，不择时的股债10/90月度再平衡策略，2023年累计收益分别为0.08%、0.17%、-0.51%、-0.59%；不择时的股债20/80月度再平衡策略，2023年累计收益分别为-0.05%、0.14%、-1.24%、-1.38%；基于宏观动量择时模型的股债20/80月度再平衡策略，2023年累计收益分别为-0.04%、0.14%、-1.26%、-1.37%；股票端采用PB盈利搭配小盘价值或小盘成长组合，基于逆周期配置的股债20/80季度再平衡策略，2023年累计收益分别为-0.05%、-0.05%。
　　固收+组合表现。截至2024.01.19，保守型固收+FOF、均衡型固收+FOF、激进型固收+FOF本周的区间收益分别为-0.05%、-0.09%、-0.90%，最大回撤分别为-0.18%、-0.22%、-1.01%；上月（2023.12.19-2024.01.19）的区间收益分别为0.38%、0.50%、-1.46%，最大回撤分别为-0.27%、-0.28%、-2.40%；年初至今（2024.01.02-2024.01.19）的区间收益分别为-0.19%、-0.23%、-2.29%，最大回撤分别为-0.27%、-0.28%、-2.40%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。