（1）行情回顾：1）国内：气温有所下降，带动日耗小幅回升，非电需求平稳。下游需求表现偏弱，刚需采购为主，供应端煤矿陆续有放假的情况，市场供需双弱，僵持运行。1月19日，曹妃甸港动力煤(Q5500）平仓价917元/吨（+0.0）。2）海外：国际煤炭需求持续弱势，海外煤价偏弱运行。
　　（2）供给：春节临近，煤矿陆续有放假，近期产地部分煤矿换工作面检修。港口发运恢复，调入量增加，截至1月18日，环渤海港口调入量周均183.9万吨（+6.1），大秦线日均发运量114.79万吨（+2.39）。
　　（3）需求：寒潮带动气温下降，电厂日耗需求小幅回升，随着春节临近，需求逐步下降；非电需求持稳运行。截至1月18日，25省日耗651.7万吨，环比上周+1.6%，同比+30.2%。1月19日当周，化工行业耗煤620.74万吨（+15.59）。
　　（4）库存：港口库存延续去化，气温降低带动电厂库存下行。截至1月19日，环渤海港口库存为2291万吨，同比-9.0%，较上周2.4%。全部二十五省库存为11480.2万吨，同比+6.8%，较上周-1.1%。
　　（5）未来展望：1）国内：供应方面煤矿将陆续放假，短期供应逐步走弱。需求方面，下游企业也将逐步放假，工业用电降低带动日耗高位下行。港口延续去库态势，下游采购积极性不高，市场供需双弱僵持运行，短期煤价相对平稳，震荡运行。2）海外：中印需求偏弱，煤价承压。
　　操作建议：观望为主
　　风险因素：煤矿安检加严，极端天气（上行风险）；需求不及预期，煤炭保供增强（下行风险）