本期投资提示：
　　首先，CES2024，AIPC为重要趋势！1)2024年国际消费电子展(CES 2024)在美国拉斯维加斯举办，本次展会的主题为“ALLTOGETHER. ALLON”。2)我们观看了100+场现场直播，整合1000+参展商信息，总结了5大亮点。例如AIP署是一项新议题，在往届CES中并无大规模展出。例如XR在2017年后又一次登上CES主舞台。3）AIPC产业链：涉及AI芯片、PC整机、存储、结构件等环节。AIPC端侧芯片：AI友好计算架构，高可用性、AIPC整机：全方位升级革新，AI和图形性能增强。AIPC模型和生态：大模型的小型化利于端侧部署。AIPC创意终端：AIPin或者极简终端。4）相关全球标的：英伟达、英特尔、AMD、高通、联想、长电科技、华勤技术。
　　近期，AMD由于MI300/锐龙8040/锐龙8000GAPU等的发布、AIPC的投入、股价的强势，获得较高关注度。详细分析其AIPC趋势/产品/技术/对标/管理比较。1）整体业绩：开始逐季向好，客户端和数据中心业务是关键。AMD在2023Q3实现营收58亿美元，同比增长4.2%，略超市场预期（57.05亿美元）。客户端业务同比和环比达到42%/46%增长，业务面明显回暖。这恰恰匹配PC领域的更新，即AIPC趋势。2）AIPC对标关系。AMD于2023年12月至今有多笔重要发布，例如下一代移动处理器锐龙8040系列，桌面锐龙8000GAPU。这两块都是AMD在AIPC领域新的布局。结合英特尔在2023年底、2024年初发布的一系列AIPC产品，两者对标关系如正文。3）当然，AMD虽然较为出色，依然要面临英伟达、华为、英特尔、谷歌TPU、特斯拉DOJO等其他流行的拥有算力的公司的挑战。为此，AMD的CEO苏姿丰强大的技术理解和前瞻性起到了作用。既包括对算力互联、CUDA生态的对标，也包括收购兼并思路。近期重要拓展收购，与英伟达较为类似，例如异构计算/高速背板/推理框架。这体现了公司技术敏锐度和适度的前瞻性。4)英特尔与AMD历代管理层分析。苏姿丰Lisa Su有极强的技术背景，是MIT电机工程学士、硕士、博士，或许也是这些年AMD抓住诸多技术和产业趋势的原因之一。5）AMD近期持续强劲离不开技术和战略上的领先。相关主线公司包括AMD（美股）、通富微电（A股）、长电科技（A股）等。
　　本周美股纳斯达克指数、标普500指数均上涨，半导体领涨。市场对AI芯片需求预期更乐观，费城半导体指数大涨7.98%，AMD走出α，本周上涨18.88%；英伟达实现8.74%涨幅。此外，微软、谷歌、Meta涨幅均在2%以上。
　　风险提示：宏观环境不确定性带来的风险；AI技术发展不及预期；公司无法及时适应AI时代变革，在竞争中处于不利地位的风险