2024年1月前17日六大发电集团耗煤量均值为86.11万吨，环比2023年12月回升2.0%，这一环比增速大致在季节性均值下的中性水平，2015-2023年（其中春节落于2月的年份）1月日耗环比增速区间为-1.02%-5.16%。因为春节错位，同比增速较高，同比去年同期均值回升8.0%。
　　据同花顺数据，1月前17日六大发电集团日均耗煤量86.11万吨，相较上月环比回升2.0%（2015-2023年春节落于2月年份的1月环比读数区间为-1.02%-5.16%，均值为1.76%）；相较去年1月前17日均值回升8.0%，2023年12月全月同比4.0%（若未特别注明，11月、12月均指代2023年）。从周度数据来看，1月2日-9日、10日-17日耗量均值分别为86.40、85.83万吨，12月最后一周（12月23日-29日）日耗均值87.03万吨。
　　另据中电联口径数据，12月29日-1月4日、1月5日-1月11日燃煤发电企业日均发电量同比增速录得3.4%、22.0%（12月周度发电同比增速区间为-3.2%-20.3%，12月最后一周增速20.3%）。同期发电量两年复合增速为0.2%、-1.8%（12月两年复合增速区间为1.0%-9.1%，12月最后一周两年复合增速6.7%）。
　　工业部门开工率涨跌互现，1月上旬粗钢产量环比增速较高。1月前10日全国日均粗钢产量265.91万吨，环比12月均值增长10.7%，同比去年同期增长10.5%。截至1月前12日，全国247家高炉开工率均值环比、同比分别变动-2.3、0.1pct。PTA江浙织机负荷率均值环比、同比变动-4.1、54.7pct。PVC开工率环比、同比分别增长1.7、3.6pct。汽车半钢胎开工率期末值环比、同比分别为0.2、48.0pct；全钢胎开工率期末值环比、同比分别为9.9、42.0pct。PVC、汽车等领域开工率同比变化较大主要源于春节错位。焦化企业开工率均值录得70.7%，环比、同比分别变动-1.7、-1.4pct；山东地炼开工率均值为62.7%，环比、同比分别变动-1.3、-4.8pct。
　　据Wind数据（若未特别注明，报告数据均来自Wind）：截至1月前10日，全国日均粗钢产量为265.91万吨，环比、同比分别增长10.7%、10.5%。截至1月前12日，全国247家高炉开工率均值录得75.9%，环比、同比分别变动-2.3、0.1pct。焦化企业开工率均值录得70.7%，环比、同比分别变动-1.7、-1.4pct。PTA江浙织机负荷率均值录得70.3%，环比、同比分别变动-4.1、54.7pct。全国PVC开工率均值录得79.8%，环比、同比分别增长1.7、3.6pct；全国苯乙烯开工率均值录得72.2%，高于12月均值的65.7%。山东地炼开工率均值录得62.7%，低于12月读数64.0%。1月前两周汽车半钢胎开工率（周度）分别录得70.3%、71.9%，12月最后一周读数71.6%；1月前两周全钢胎开工率分别录得49.0%、59.6%，12月最后一周读数49.7%。
　　1月以来整车货运流量环比持平，春节错位下同比走高。1月1日-8日、9日-17日均值分别为110.5、118.0，前17日均值环比上月均值持平，同比去年1月前17日均值回升10.9%。整车货运量代表生产性服务业情况，其背后广泛对接内需工业、建筑业、出口等需求。
　　G7物流数据显示：截止到1月17日，全国整车货运流量指数月均值录得114.5，相较去年同期均值回升10.9%，相较12月均值持平。1月1日-8日、9日-17日均值分别为110.5、118.0。1月数据整体落于历史高位区间，历史高点为2022年1月14日的147.4。
　　核心假设风险：国内宏观经济下行压力超预期；政策稳增长力度超预期；地产下行风险超预期。海外货币政策影响超预期；海外经济下行对于国内出口的影响超预期。大宗商品波动超预期。