总结
　　1、杠铃策略的两端——高息股和微盘股，本质上是非公募重仓风格的两个极端，三者节奏和方向均一致，绝对收益均始于2018年10月，相对公募重仓50的超额收益均始于2021年2月，但弹性有差异。
　　2、即使强如微盘股指数，本质上也只是非公募重仓风格的极致，受制于公募重仓非重仓风格的轮转。
　　3、在公募重仓非重仓风格再次转向前，高息股和微盘股的超额收益将会持续，但高息股在短期上看beta与宽基指数呈现反向。
　　风险提示
　　本报告结论均根据历史数据测算而得，未必与未来走势相符。