截至2024年1月12日，转债市场存量个券中共有四只正股面临风险警示的转债，红相转债正股面临退市风险被冠以ST标志，花王转债、起步转债与鸿达转债的正股则被冠以ST风险警示。近期，ST转债交易热情高涨，1月（截至1月12日）平均换手率大幅拉升至400%-1100%区间，合计成交量占全市场比重近20%。
　　其中，花王转债与起步转债的价格反弹均属于市场博弈困境反转预期，但由于市场对花王转债破产重整的预期更强，市场定价已开始向借壳上市的新发行人半导体博蓝特的定价靠近，价格反弹强势，由12月中的百元附近提升至1月12日的170元以上。起步转债的博弈目标主要为摘帽预期，12月涨超11%，1月价格无明显提升。
　　然而，鸿达转债在正股价格跌破面值后，开始面临交易类退市风险，初期，部分资金涌入以博弈困境反转与正常回售，转债价格由70元附近最高拉升至98元以上，但随着窗口期缩短，退市成为定局，董事会提议下修以规避回售，市场预期落空，价格踩踏式下跌至40元附近。
　　市场回顾：上周，转债市场体现抗跌属性，价格下降，估值抬升；一级市场1支转债发行，2支转债上市，合计发行5.29亿元，截至上周五，转债市场存量规模8688.25亿元，较年初减少13.74亿元；上周，新上市豪鹏转债、亿田转债，首日分别收涨21.15%、21.00%，截至上周五，转股溢价率19.06%、33.36%，均低于市场中位数35.16%。