本期核心结论：市场悲观预期尚待修复，红利风格趋势持续占优。(1)市场情绪上周再度回落至低迷区，股民情绪、量价动能、交易分歧普遍下行，整体情绪下探至11%历史分位，短期悲观预期尚待修复，但向下风险十分有限，市场有望筑底企稳。(2)结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向电力及公用事业、石油石化、纺织服装、家电、通信，红利风格趋势强度持续占优。
　　1、A股市场情绪跟踪
　　综合市场情绪指数有月度级别的均值回归特征，能较好提示每轮短期行情的方向与拐点（尤其需重视向上/下拐点对未来月度级别行情的意义）。
　　当前变动：上周（2024-1-8至2024-1-12，下文同），综合市场情绪指数下行至11%历史分位数水平，情绪持续走弱，悲观预期临近触底，后市有望筑底企稳。
　　1）股民情绪：上周股民情绪（IISI）回落至历史分位8.40%，股民情绪处于下行通道。
　　2）资金情绪：上周全A杠杆资金情绪上升至历史分位22.80%，指示资金面情绪回升。
　　3）量价动能：上周量价趋势指标走低，环比回落至历史分位11.60%；近1月创历史新高个股数回落至历史分位24.00%，短期量价动能仍显疲弱。
　　4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，环比降至历史分位19.30%，指示交易风险收窄。
　　2、趋势强度&交易风险跟踪
　　1）趋势强度：截至上周末，前五“强趋势+低拥挤”行业：电力及公用事业、石油石化、纺织服装、家电、通信。
　　2）交易风险：上周TMT板块、中字头央企、泛新能源、大消费板块拥挤水平分别为69.2%、69.2%、71.9%、46.4%，分别环比变动-3.3%、-0.7%、15.9%、14.0%，机械板块筹码拥挤度快速走高。
　　3、分析师情绪跟踪
　　1）乐观机构占比：上周乐观机构占比有所回落，环比下跌至45%。从对市场领先性上看，大盘仍有修复空间。
　　2）分析师盈利预测修正MAF：上周分析师盈利预测修正（MAF）指标环比上涨0.30%，指示市场盈利预期或有修复。
　　4、宏微观流动性跟踪
　　1）货币市场：上周票据利率环比变动0.03%，6个月SHIBOR环比变动0.02%。
　　2）基金发行&ETF申赎：市场增量资金有所增加。上周偏股基金新发规模合计12.30亿元，上周ETF总份额环比增加74.69亿份。
　　3）解禁&减持：本周解禁压力回落，解禁规模合计约553.57亿元；上周减持规模缩小，累计减持约2.8亿元。
　　风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、统计偏差。