本期核心结论：市场情绪自低迷区修复，大盘有望筑底企稳。（1）市场情绪上周在低迷区持续修复，两融情绪、量价动能触底反弹，整体情绪回升至20%历史分位，短期悲观预期或已至极值，向下风险十分有限，市场有望迎来筑底企稳修复。（2）结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向石油石化、家电、纺织服装、电力及公用事业、通信，传媒板块筹码拥挤度尚未修复，趋势强度也明显下滑。
　　1、A股市场情绪跟踪
　　综合市场情绪指数有月度级别的均值回归特征，能较好提示每轮短期行情的方向与拐点（尤其需重视向上/下拐点对未来月度级别行情的意义）。当前变动：上周（2024-1-2至2024-1-5，下文同），综合市场情绪指数上行至20%历史分位数水平，情绪见底反弹，悲观预期触底，市场有望企稳上行。
　　1）股民情绪：上周股民情绪（IISI）回落至历史分位29.70%，股民情绪有所走弱。
　　2）资金情绪：上周全A杠杆资金情绪上升至历史分位17.40%，指示资金面情绪回升。
　　3）量价动能：上周量价趋势指标上行，环比上行至历史分位13.60%；近1月创历史新高个股数上行至历史分位30.70%，短期量价动能有所恢复。
　　4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，环比降至历史分位32.00%，指示交易风险收窄。
　　2、趋势强度&交易风险跟踪
　　1）趋势强度：截至上周末，前五“强趋势+低拥挤”行业：石油石化、家电、纺织服装、电力及公用事业、通信。
　　2）交易风险：上周TMT板块、中字头央企、泛新能源、大消费板块拥挤水平分别为72.5%、69.9%、56.0%、32.4%，分别环比变动-2.0%、0.7%、-7.0%、6.3%，传媒板块筹码拥挤度尚未修复，趋势强度也明显下滑。
　　3、分析师情绪跟踪
　　1）乐观机构占比：上周乐观机构占比有所反弹，环比上行至73%。从对市场领先性上看，大盘仍有修复空间。
　　2）分析师盈利预测修正MAF：上周分析师盈利预测修正（MAF）指标环比上涨0.20%，指示市场盈利预期或有修复。
　　4、宏微观流动性跟踪
　　1）货币市场：上周票据利率环比变动0.96%，6个月SHIBOR环比变动0.11%。
　　2）基金发行&ETF申赎：市场增量资金有所增加。上周偏股基金新发规模合计7.6亿元，上周ETF总份额环比增加60.53亿份。
　　3）解禁&减持：本周解禁压力回落，解禁规模合计约686.92亿元；上周减持规模缩小，累计减持约4.31亿元。
　　风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、统计偏差