三大维度刻画股票型基金投顾
　　基金投顾产品的投资策略较为丰富，有些配置指数基金（例如AI指数增强、新锐指数组合等），有些依靠轮动（例如盈添宽基轮动等），有些做大类资产配置（例如哥伦布领航、麦哲伦宏观多策略等）。我们利用三大维度定量刻画股票型基金投顾产品，包括换手率、集中度和数量、权益基金的偏好。
　　宏观驱动：自上而下的宏观研究驱动大类资产配置
　　宏观驱动主要是通过自上而下的宏观研究驱动大类资产配置，根据宏观择时判断各大类资产的比例。可分为宏观配置和宏观轮动。宏观配置整体以分散组合风险为目的，虽然在大类资产的数量上较广，但在持有基金、大类资产比例上的变化率不高（例如G2组合、AI指数增强、简慢投资组合等）。宏观轮动，整体在大类资产类别上分布较广，组合会根据宏观择时判断调整各类型资产的比例，在持有基金以及大类资产上的换手较高（例如全明星精选、麦哲伦宏观多策略、哥伦布领航）。
　　行业轮动：聚焦中观行业比较，指数产品占比高
　　行业轮动主要聚焦于中观的行业比较，通过行业轮动来获取正收益。其组合特点在于行业集中度较高、行业换手率较高以及持有的指数基金占比较高（例如优选增强、财星选成长策略、新锐指数组合、盈添宽基轮动等）。
　　指数驱动：利用指数基金构建核心仓位
　　2022年以来指数整体比主动权益基金的表现要好，很多基金投顾在基金选择上也慢慢加大了在指数基金上的配置。指数驱动这类策略主要由指数（包含量化）基金构建核心仓位，与行业轮动策略不同的是体现在行业集中度上较为分散（例如饭团优选进取、大圣三打新股精、司南股债积极组合）。
　　主动优选：在四类基金投顾策略中数量占比最高
　　主动优选是股票型基金投顾中策略数量最多的一种（共有110只），典型特征是其主动权益基金占比较高。根据2021年至2023年成长价值因子的分数，将主动优选进一步细分为风格持续和风格轮动。我们将风格持续型的主动优选基金投顾进一步分为成长型（18只）、均衡型（33只）和价值型（7只）。从近两年业绩可以看到，均衡型和价值型的业绩较成长型表现更佳，大部分基金投顾产品更偏好均衡风格。风格轮动型的主动优选基金投顾，从2021年至2023年主理人在主动权益基金的选择上出现了风格轮动，根据成长/价值因子的阈值变动，我们筛选出36只风格轮动型的基金投顾产品，整体漂移的路径一般是从成长切换到价值或者均衡，这也与近两年的市场风格有直接的关系。
　　风险提示：基金投顾组合上线平台较多，本文只列举了在天天基金及且慢上的基金投顾组合。另外，本文不构成对基金投顾产品的具体投资建议，历史业绩并不代表未来业绩。