高质量均衡策略多维度占优
　　在最近的三个月，我们观察到高质量均衡策略相对偏股混合型基金指数（885001.WI）超额收益显著，达6.17%。同时，2023年10月的风格配置信号看多低估值、成长及高质量因子。如果均衡配置价值与成长，这一信号组合同样指向高质量均衡策略。
　　当前共有92只基金在高质量均衡分类中，长短期综合业绩排名最靠前的产品为海富通国策导向，本文中我们将以该产品为例做详细的解析。
　　海富通国策导向：超额收益显著，机构认可度高
　　海富通国策导向A（代码：519033.OF）成立于2011年11月16日，为偏股混合型基金。海富通国策导向A成立时间较长，中途历经多次基金经理变更，现任基金经理为胡耀文，2021年5月7日开始任职，2022年8月15日起独立管理该产品。胡耀文管理以来，基金规模快速增长，机构认可度提升。
　　海富通国策导向相对偏股型基金指数超额收益显著。2021年以来，海富通国策导向年化收益率-0.22%，最大回撤25.99%，无论是收益回报还是回撤控制均优于偏股混合型基金指数。分市场阶段来看，海富通国策导向市场适应性优异，在各市场环境下均能战胜偏股混合型基金指数。
　　基金投资策略：立足宏观，寻求最具性价比的核心资产
　　海富通国策导向为偏股混合型基金，合同约定的权益资产占比范围在60-95%。结合季报披露等数据，基金经理以高频、前瞻的宏观经济数据为依据做资产配置决策。
　　行业配置方面，基金总体配置较为分散。同时，基金经理也会围绕市场宏观矛盾做小幅度的轮动。
　　选股方面，胡耀文管理的海富通国策导向一直秉持提高组合Sharpe Ratio的目标，致力于寻求最具性价比的核心资产。根据我们构建的主动权益基金标签体系，海富通国策导向当前为高质量均衡策略。
　　基金投资能力：均衡全面，能力圈广阔
　　胡耀文管理的海富通国策导向重仓股质量出色，收益来源相对透明。2022年6月之前重仓股较好拟合了基金净值，而随后则大幅领先于基金净值。
　　我们通过雷达图的形式刻画基金的各项能力，基金的收益来源多样化，在风格、行业、选股以及交易层面的收益都排在同期市场前列，其中行业选择及交易能力更为突出，均达到前20%的水平。
　　海富通国策导向能力圈较为广阔，在金融周期及消费领域优势明显，在科技与医药板块也均处于市场前列。
　　风险提示：基金表现基于历史数据，市场未来可能发生变化。对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议。