投资要点
　　2023年不经意间溜走，2024年已悄然而至。2023年金融市场发生了什么变化，留下哪些痕迹，又有怎样的激荡？针对于此，兴证金工开启年度复盘&展望系列，该系列共计分成“资产配置系列”、“量化指数增强系列”、“选股策略系列”、“FOF&ETF系列”、“ESG系列”。本文是第三篇—选股系列篇。
　　根据2023年风格和因子的表现复盘，我们看到一些量化策略受到明显关注，例如：1）红利增强相关策略；2）小盘增强策略。同时伴随着小盘的崛起，量价类因子也受到较大关注，高频、机器学习相关策略均在不断火热发展中。最后，作为量化发展的一个小趋势，主动与量化有机结合所构建的策略也颇受投资者关注。本文结合兴证金工的相关策略对部分重点策略进行分析，并提出相应策略改进方向和展望。
　　1）红利增强策略：兴证金工红利增强策略构建于2023年4月26日，2023年策略区间收益率为19.68%（同期红利低波指数为6.45%），策略大幅战胜基准。同时策略最大回撤仅为6.89%，远低于红利低波的14.70%。我们通过对策略收益来源分析提出了进一步改进思路，例如细化加权方式、降低相对基准较高估值暴露等。
　　2）权益理念的量化落地相关策略：“基本面量化”作为一种另类的策略构建逻辑近年来也颇受重视——即推动权益投资理念和定量投资手段的结合。我们在2023年3月的深度报告中，用定量方式模拟热点扩散/找补涨股票的现象，2023年该策略区间收益率为-1.35%（同期偏股混合型基金指数为13.52%），超额收益为12.17%，月超额胜率高达91.67%。我们对策略有效逻辑进行说明，并指出基本面量化相关策略在发展上仍存在一些痛点，如：1、权益理念的抽取问题；2、另类信息获取问题; 3、逻辑的持续有效性等。
　　3）量化赛道类策略:本文首先介绍了量化赛道类产品的布局现状，同时基于我们构建的医药、科技精选策略对2023年量化赛道类策略表现进行了复盘。医药精选策略2023年策略区间收益率为6.99%（同期中信医药指数为6.77%），策略大幅战胜基准。科技精选策略2023年策略区间收益率为-0.14%（同期信息技术指数为3.02%），策略略跑输基准。我们对策略表现原因进行分析并对改进方向进行了展望。
　　风险提示：报告中的结果均通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。