从兴证金工中国经济先行指数的走势看，2022年5月以来指数走势有所企稳。截至2023年12月31日，11月先行指数构建所需数据已全部披露完毕。其中11月综合先行指数为96.42，相比10月数值96.59有所下降；11月实体先行指数为98.97，相比10月略有下行；11月金融环境指数为93.94，相比10月略有下行。我们同时给出了截至12月31日已发布数据初步构建的12月先行指数情况。从初步结果看，实体先行指数整体略有下行，金融环境和综合指数略有下行。总体来看，当前处于国内经济底部，股票走势乐观，债券走势乐观。
　　截至2023年12月31日，兴证金工资产择时模型给出A股乐观和债券乐观的信号。因此战术配置组合中1月将超配A股资产，并配置长久期债券，并设定于2024年1月2日收盘时进行调仓。具体最新权重分布请见本报告正文部分。
　　截至2023年12月底，由于技术面信号偏向大盘，流动性维度偏向大盘，拐点趋势大小盘轮动模型总体给出大盘风格占优的信号。由于期限利差和信用扩张指标代表的流动性依然不佳，结构化成长价值轮动模型给出风格偏价值的信号。
　　 2024年1月我们建议配置的行业分别为：电力及公用事业、汽车、通信、钢铁、机械。从2014年初至2023年12月底，模型年化收益达16.5%，同期等权基准为7.45%；策略相对净值的年化收益率为8.22%，收益风险比为0.91，最大回撤为22.02%，并且策略相对于基准的月度胜率达61.67%。
　　风险提示：模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险