投资要点
　　2023年在不经意间溜走，2024年已悄然而至。兴证金工开启年度复盘&展望系列，一方面我们对于2023年进行整体盘点（包括兴证金工团队构建的策略，反思得失），另一方面我们对2024年进行展望，本文是资产配置篇。
　　市场回顾：2023年A股市场整体表现偏弱，在国内经济弱复苏、美联储加息和风险情绪释放的背景下，A股市场经历年初的冲高后持续震荡下行。总体来看A股全年波动较大，且行业轮动频繁，主题投资机会也快速切换，但以中特估和人工智能为代表的结构性投资机会贯穿全年，为投资者提供了一定的收益贡献。
　　策略回顾&反思--轮动系列：
　　1）价值成长轮动：价值成长模型构建于2022年6月，2023年策略年化收益率为1.03%，同期基准为-8.85%，超额年化收益为10.90%；
　　2）大小盘轮动：基于拐点趋势的大小盘轮动模型构建于2023年1月，2023年多头策略年化收益为-3.36%，同期基准为-8.26%，超额年化收益为5.35%；基于期权信息前瞻性的大小盘轮动模型构建于2023年7月，2023年多头策略年化收益为2.27%，同期基准为-9.10%，超额年化收益为12.39%；
　　3）股债轮动：团队于2019年推出基于择时的股债配置、2021推出非线性股债轮动，整体表现欠佳，文中进行了详细反思；
　　4）行业轮动：基于alpha传导的行业轮动模型构建于2023年1月，2023年多头策略年化收益率为-0.60%，同期基准为-5.39%，超额年化收益为5.25%。
　　市场展望--整体分析：当前A股距前期高点下行已较长时间，处于底部概率大。从股债性价比角度看，当前A股性价比处于历史较高位置，上行空间乐观。另一方面，美联储加息等压制A股的因素有所改变，总体上我们预期2024年A股将处于夯实底部的状态；风格层面：我们认为2024年成长以及小盘相对占优的概率较大；行业维度：主要从发展趋势和政策支持维度进行分析，若2024年市场仍以结构性行情为主，建议重点关注科技板块，同时留意新能源与房地产板块存在的机会。
　　市场展望--哑铃策略：对于2024年，我们依然推荐哑铃策略（微盘策略与红利策略）。微盘方面：从拥挤度（换手率、超额波动率、微盘平均市值）、市场驱动因素、资金流等角度来看，微盘仍然大有可为；红利方面：从市场波动率、PMI、社融数据、拥挤度等方面分析当前市场环境下红利策略的配置价值，依然值得期待。
　　风险提示：报告中的结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险