★商品市场概述
　　2024年1月12日当周，涨幅靠前的品种集中于油脂及农产品，跌幅靠前的品种集中于建材链、黑色金属原料及粕类。
　　★期限价差结构表现
　　周内基差处于历史估值高位（80%）的品种包括豆二、苯乙烯、豆一、乙二醇、铅；基差处于历史估值低位（20%）的品种包括PTA、豆粕、棕榈油、豆油、菜油。
　　★产业利润表现
　　黑色金属板块，煤炭估值回调引发产业利润分布调整，上游吨焦利润亏损扩大，螺纹亏损幅度收缩。有色金属板块，铜、铝和锡维持现货进口利润，铅、锌和镍维持进口亏损。铜精矿TC费及国产锌精矿北方大区加工费边际回落。化工板块普遍面临需求放缓的问题，但品种间减产预期及估值的分化持续存在。
　　★风格轮动及品种间相对估值表现
　　欧央行鸽派预期升温，国内数据利好有限。周期/成长风格轮动至多配周期；工业品/农产品风格轮动至多配南华农产品；贵金属/工业品风格轮动至空配南华工业品；金/油比价轮动至多配油。
　　周内套利对表现相对最强的三个头寸分别为：螺纹热卷主力合约价差、SA/FG主力合约比价、PP-3MA主力合约价差；周内套利对表现相对最弱的三个头寸分别为：棕榈油-豆油主力合约价差、菜油-棕榈油主力合约价差、菜油-豆油主力合约价差。
　　★风险提示：利润公式中现货标的及常数差异导致的利润数据失真。