10月份，社会融资规模增量为1.94万亿元，低于wind一致预期2.06万亿元，环比季节性减少5147亿元，同比增加6342亿元。12月末社融存量为378.09万亿元，同比增长9.5%，前值9.4%。新增社融中，实体信贷与未贴现银行承兑汇票同比少增，政府债、企业债及非标同比均有不同程度改善。12月新增人民币贷款11700亿元，同比少增2300亿元，基本符合wind一致预期。2023年12月政府债券融资同比多增6470亿元，政府债券融资同比持续多增，反映了2023年10月以来国债、地方债的发行放量。信贷方面，企业贷款边际偏弱，住户贷款总体延续弱改善。企业贷款同比少增3721亿元，主要是企业中长贷拖累，企业短贷与中长贷同比分别多减219亿元、少增3498亿元。12月企业中长贷同比大幅少增，主因2022年企业中长贷的历史同期最高值(12110亿元）的高基数，相比2019-2021年同期的平均值(4290亿元)，2023年12月企业中长贷还是增加的，显示出货币政策对于投资的呵护仍是一贯的，企业短期融资在上月冲高后有所回落。居民贷款同比多增468亿元，其中，居民中长贷同比少增403亿元，居民短贷同比多增872亿元。居民信贷的改善主要由基数效应贡献，2022年12月受疫情因素影响，居民短贷与中长贷均为近10年同期最低值。2023年12月新增居民信贷虽然同比改善，但在过去10年同期中也仅高于2022年水平，尤其是居民中长贷仍同比少增，和地产销售的低位徘徊紧密相关，或表明稳地产政策有待进一步发力。货币方面，12月M2增速为9.7%，前值10.0%，低于wind一致预期的10.1%。M1增速为1.3%，持平于上月，连续7个月回落后企稳。M1-M2为-8.4%，较上月的-8.7%收窄，但仍是2023年次低增速，总体仍在低位水平，显示企业经营活力不足，企业对未来的预期仍偏弱。