综述
　　上周权益市场继续偏弱表现，宽基指数普跌，不过跌幅较之前明显缩窄，下跌幅度在-1%至-2%左右。宽基指数中科创50指数下跌最多（-3.65%），创业板指下跌最少（-0.81%）。开年以来权益市场表现偏弱，市场情绪低迷，一方面海外市场过于乐观的降息情绪有所修正，宏观流动性改善预期减弱，另一方面国内经济修复缓慢，CPI、PPI降幅虽有所收窄，但低通胀水平仍在延续，同时M1与M2剪刀差仍较大。利好方面央行重启PSL发力稳增长，周五住建部与金融监管总局联合发文建立城市房地产融资协调机制进一步落实保交楼政策，对地方房地产烂尾问题可能产生实际效果。整体来看权益市场大概率仍处于磨底过程中，何时迎来反弹难以判断，但无论A股还是港股都已经处于估值较低的时点，从长周期看是较好的布局时点。
　　期权市场
　　从期权市场来看，虽然市场表现仍然偏弱，但整体跌幅缩窄，金融期权隐波上升幅度降低，周内更多表现为回落的情况。目前50、300期权隐波在17%左右略高于近一年均值，中证500和1000的情况也相仿不过隐波水平要略高一些，近2周波动幅度较大的科创50和创业板指期权隐波较高约在25%左右。从期权持仓量PCR观察，目前各指数期权都处于中等偏下的情况，代表潜在上涨空间较大，只有中证500PCR指标略高在0.93左右。
　　策略展望
　　整体来看市场在连续下跌后跌幅有所缩窄，有一定低位反弹的可能，但整体情绪仍处于偏弱状态，低位建仓的决心不强，不排除指数在低位多次反复。但宽基指数整体估值较低的情况下，目前依然是较好的配置窗口期，虽然市场何时反转难以确定，建议低位分阶段入场。
　　策略思路：经过连续的下跌，部分指数期权IV有比较明显的上升，如果考虑低位接货，可以少量卖出虚值看跌期权。如果已经持有较多现货敞口，想降低净值波动可以少量买入次近月虚值看跌期权或者卖出近月虚值看涨期权备兑，应对近期波动较大的市场。指数低估值情况下，可以考虑部分配置沪深300或创业板指的远月看涨期权。