上周沪镍低位.上扬，市场交投活跃，不锈钢去库存与镍、镍铁.短暂去库共振，不锈钢上涨带动了镍的反弹。沪镍指数上周收盘在.12.95万，上涨5790元或4.7%，持仓量降至20.2万手。上周沪不锈钢低位反弹，指数收盘在13950元，上涨310元或2.3%，持仓增至22.4万手，不锈钢持仓居于高位，或为低位买保盘。
　　宏观方面，地球政治冲击带来了市场的高波动，且在再通胀前景和地缘风险冲击需求两个情境间摇摆。新能源三元消费继续走弱，但从新能源汽车来看，12月销售有改善，关注需求传导。不锈钢元旦前下游透支节后一部分市场需求，现货市场成交情绪回落。电镀行业订单增加，需求稳定增长。合金板块采购情绪有所降溫，主要受此前以提前完成部分采购备库。
　　现货来看，现货来看，金川升水4550元，俄镍继续贴100元。纯镍库存.上周重新回到堆积态势，增加0.26万吨至1.9万吨,镍生铁价格反弹后库存也开始增加，半月增0.3万吨至2.7万吨，不锈钢库存微降五千吨至73.8万吨。由于镍铁库存增加，报价也从上周偏高水平回落，最新报927.8元每镍点。12月国内镍铁冶炼厂生产亏损，导致12月国产高镍生铁环比下降9.42%。但印尼高镍铁产量依旧呈现增量，环比上升1.06%，镍铁供应宽松未改。
　　技术上看，沪镍横盘，短期维持低位整理。