主要观点
　　1月9日，国铁集团召开年度工作会议，同时各省市相继召开交通运输工作会议部署2024年工作，我们从中初探2024年交通基建力度。
　　一、铁路：2024年投产新线里程下滑，但铁路投资或有支撑
　　2023年投资完成情况如何？据国铁集团，“全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增长7.5%，投产新线3637公里，其中高铁2776公里。”2024年有何计划？国铁集团预计2024年“投产新线1000公里以上”，对投资额并未给出明确目标。
　　如何看待2024年的铁路规划？
　　1）量化目标，新投产里程较上年下滑，2024年为1000公里以上，2023年则为3000公里；此外，近年来这一目标均会超额完成，2017-2023年间，当年实际投产新线平均高于年初目标23%。
　　2）但，当年新投产里程对当年铁路投资的指导意义不强。新投产里程更接近“竣工”的概念，由于铁路建设周期较长，其投资额或将分布于整个建设期，参照中国经济周刊的报道，京沪高铁的预计建设周期为5年，从数据上看，当年铁路新投产里程与5年前的新项目开工有较好的对应关系。
　　如何看待2024年的铁路投资？
　　1）量的层面，前期已开工项目或仍对2024年投资产生贡献，全国层面的铁路开工项目数据截至2019年，从山东省数据看，2019-2022年铁路运输业新开工项目数年均增长8.4%。
　　2）价的层面，单位里程的造价或提升。主要是由于近期建设的高铁集中在中西部地区，建设成本相对较高，据央视新闻2024年1月对中国铁路经济规划研究院有限公司的采访，“中长期铁路规划提出的‘八横八纵’高铁主通道也已经建成了80%。按照规划，剩下的20%，主要还是集中在中西部地区。目前大部分的高铁主通道项目已经开工建设…这些高铁主要还是因为客流量不及东部地区，以及建设条件相对复杂，所以论证的时间比较长，投资也相对较高。”从单位造价来看，当前的建设成本，参照新华社报道，“新建川藏铁路雅安至林芝段….新建正线长度1011公里…项目估算总投资约3198亿元”，计算其建设成本约3亿元/公里，而早年的建设成本，参照世界银行《中国高速铁路：建设成本分析》，2013年末中国已建成的27条高铁的建设成本约0.7-1.83亿元/公里。
　　二、公路水路：7个样本省市2024年规划数较2023年实际数低2%
　　公路水路投资数据主要参照各省份召开的交通运输工作会议。各省份公布的交通相关投资大致有两种口径，一是综合交通投资、二是公路水路投资，后者是前者的最大子集。在以下省际加总时，对两种口径不作区分。截止1月13日，共有10个省份召开交通运输工作会议，其中新疆、山西2023年完成情况与2024年规划口径存在差异，西藏未公布2024年规划，因此我们着重关注其余7个省份：
　　1）合计7省份看，2024年预计完成交通相关投资9518亿元，较2023年实际完成数低2%。
　　2）分省份看，河北、江西2024年预计投资额分别高于2023年实际投资额5.8%、0.9%，江苏省基本持平，其余省份宁夏、河南、四川、福建分别低于2023年实际投资额43%、6.7%、3.2%、2.2%。
　　每周经济观察：
　　景气向上：1）汽车零售增速回升。
　　景气向下：1）华创宏观WEI指数下行。2）地产成交降幅扩大，土地成交大幅回落。3）国内物价普遍回落。
　　政策方面，据21世纪经济报道，近期地方正谋划储备超长期特别国债项目。
　　风险提示：样本省份与全国趋势相背离，综合交通中非公路水路投资大幅波动