上周市场焦点（1月8日-1月12日）
　　股市方面，上周各个交易日涨跌交替，但整体延续下行行情，沪指、深成指、创业板指分别累跌1.61%，1.32%，0.81%，沪指在2900点以下徘徊，深成指失守9000点；北向资金周内净流出24.4亿元；北证50周内回撤11.39%，未能复现逆市行情。具体来看，周一三大指数集体大跌超1%，半导体、非金属材料、软件开发等大部分板块收跌，“尔滨”热点维持，带动冰雪产业与旅游概念盘中活跃，工程咨询服务涨幅居前。周二受中国中免23年业绩预告略超市场预期影响，叠加寒假、春节临近，旅游酒店板块大涨，商业百货、航空机场、铁路公路等出行消费链领涨，软件开发、专业服务板块领跌。周三光伏概念走势最强，充电桩概念表现活跃，传媒、游戏、消费电子、通信、互联网板块等TMT板块表现较差。周四受华为宣布与京东合作消息影响，鸿蒙概念股集体走强，各板块普涨，能源金属、电池、软件开发、游戏涨幅居前，煤炭、铁路公路等回调。周五国务院发文推进美丽中国建设、发展绿色金融，环保股开盘大涨，采掘、航运港口领涨，软件开发、游戏、仪器仪表等多个板块跌幅较大。
　　债市方面，受市场降息传闻影响，10年期国债利率上周二下行至2.48%，处于5年来的较低点；周五国家统计局公布的通胀和进出口数据略好于预期，10年期国债利率略有反弹，周底收于2.52%，较前周下行0.03bp。
　　转债市场方面，上周转债个券涨跌参半，中证转债指数全周-0.00%，价格中位数-0.28%，我们计算的转债平价指数全周-0.70%，全市场转股溢价率与上周相比+1.00%。个券层面，除上周上市新券外，花王（建筑装饰）、宇邦（电力设备）、盛路（国防军工）、金钟（汽车）、欧晶（电力设备）转债涨幅靠前；跌幅方面，鸿达（基础化工）、精测（机械设备）、精测转2（机械设备）转债跌幅较大。
　　观点及策略（1月15日-1月19日）
　　转债抗跌，估值企稳：上周转债体现出一定的抗跌属性，在权益市场小幅回调下估值企稳；周内公告下修的康泰转2和华友转债等表现较好，近期即将满足或已满足下修条件的转债较多，可适当关注下修博弈的机会。
　　当前权益市场估值、指数均处于历史较低的位置，上周公布的通胀、进出口数据显示国内经济延续修复态势，叠加美债收益率持续下行、充电桩及光伏电站等多项产业支持政策频出、转债价格中位数已至历史较低分位数位置，当前转债市场仍有一定机会。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑