摘要
　　行情回顾：年末资金面总体宽松，11月CPI同比进一步负增长，通缩加剧，12月债市大幅反弹。利率债方面，10年期国债收益率持续下行再探8月低点，曲线牛陡。信用债方面，12月信用利差被动小幅走阔。违约方面，12月继续无新增首次违约，违约风险保持在低位；
　　海外基本面：美国经济景气度回升，就业市场保持韧性；美国通胀继续降温，但速度放缓；欧洲经济景气度低迷，日本经济景气度回升；
　　国内基本面：根据测算，2023年11月国内实际GDP同比增速约为6.2%，较10月明显上升1.2个百分点，剔除去年疫情冲击带来的基数波动影响，11月国内实际GDP的两年平均同比增速约为4.2%，较10月回落0.3个百分点，表明11月国内经济景气较10月小幅回落。高频跟踪来看，2023年12月国信高频宏观扩散指数B继续上行，表现明显优于历史平均水平，表明12月国内经济延续向好态势；价格方面，12月国内CPI、PPI同比或均回升；
　　货币政策：第四季度货币政策例会提出“强化逆周期和跨周期调节”；MLF方面，12月净增量创新高；利率方面，存款挂牌利率大幅下调，OMO利率依然持平；
　　热点追踪：2022年以来存款利率经历了四轮下调，过去三轮存款利率下调均伴随着OMO利率下调。另外第一轮和第三轮存款利率下调时点正好和10年期国债利率低点相近；
　　大势研判：市场经济预期悲观，10年期国债离去年低点仅一步之遥，警惕市场冲高回落；