上周市场焦点（12月25日-12月29日）
　　股市方面，上周市场迎来年底反弹行情，沪指、深成指、创业板指全周分别累涨2.06%、3.29%、3.59%，北向资金累计净流入186.7亿元；北证50出现共振，全周累涨9.05%。板块方面，周一，苹果即将发售的MR新产品再次带火MR概念，将召开的问界M9及华为冬季全场景发布会拉动汽车产业链上涨，一体化压铸方向领涨，航天航空、工程机械等表现也较好，游戏板块继续回调；周二，PEEK概念热度维持，化肥、公用事业板块领涨，半导体、消费电子等TMT赛道领跌；周三，国家发改委等五部门联合印发“东数西算”相关文件，加快构建一体化算力网，算力板块因此走强，猪肉、消费电子等涨幅居前，短剧、电商、BC电池等跌幅居前；周四，11月工业利润增速改善明显、监管层严厉打击违规融券行为等影响下板块普涨，北向资金单日净买入135亿元，创5个月新高，光伏设备、电池、能源金属等领涨，煤炭、航运港口、铁路公路等板块调整；周五，行业板块多数收涨，消费电子板块集体拉升，MR概念再度领涨，游戏、文化传媒等涨幅居前，航空机场、酿酒等行业跌幅居前。
　　债市方面，央行持续呵护跨年资金面，上周公开市场操作实现净投放12570亿元，此外多家股份行跟进下调存款利率，债市做多情绪较高；10年期国债利率震荡下行，周底收于2.56%，较前周下行3.24bp。
　　转债市场方面，上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+1.44%，价格中位数+1.94%，我们计算的转债平价指数全周+2.72%，全市场转股溢价率与上周相比-1.93%。个券层面，除上周上市新券外，深科（机械设备）、宇邦（电力设备）、起步（纺织服饰）、欧晶（电力设备）、丝路（计算机）转债涨幅靠前，较多集中在半导体、光伏领域，由正股拉动上涨；跌幅方面，泰坦（机械设备）、丽岛（有色金属）、金钟（汽车）、广电（传媒）等高价转债跌幅较大。
　　观点及策略（1月2日-1月5日）
　　转债跟随权益反弹，新年行情值得期待：上周最后两个交易日市场情绪高涨，转债跟随正股实现全面上涨，平价[100,130）区间偏股型转债估值回升明显。往后来看，一方面，特别国债和再融资债助力、工业产能利用率回暖等条件有望推动投资端需求持续好转，稳定的就业有望推动消费需求继续回暖，叠加稳增长政策加力效果、海外补库存周期开启，预计2024年国内需求向好，企业盈利增速或将延续改善；另一方面，监管层严厉打击违规融券行为，美联储也将进入降息周期，资金面困局有望破解，投资者信心或将持续增强。
　　在权益市场行情向上的情况下，转债的平价与估值均有望得到修复，转债市场的流动性也有望改善。当前转债价格中位数已至118元附近，为21年以来的32%分位数，2024择券应更加积极。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑