核心观点
　　上周与本周国债仍然保持较高强度净融资；临近年尾，随着限额空间逐渐用完，新增地方债发行显著放缓。日前财政部公布增发国债的第一批资金预算2379亿，其中1075亿元用于基础设施的灾后恢复重建，1254亿元用于高标准农田建设。预计今年增发国债落地资金或不及原定计划的5000亿，按当前使用的2379亿计算，相当于今年赤字率仅扩张至3.2%左右，明年年初安排赤字率或谨慎积极。
　　国债+新增地方债第50周（12/11-12/15）总额2336.6亿，其中国债净融资2139.7亿，新增一般债80.6亿，新增专项债116.3亿。2023年总额度累计83650.4亿，进度环比上周提高2.7个百分点至96.4%，高于2021和2022年同期，但弱于2020年。
　　国债2023年累计净融资37365亿，12/18-12/22计划净融资3570亿。进度89.8%，高于2021年和2022年，弱于2020年。
　　地方新增一般债累计发行6996亿，12/18-12/22计划发行9.8亿。发行进度97.2%，高于2020年和2021年同期，但弱于2022年。分地区来看，部分省份存在超发现象，或存在中央回收限额空间并进行再分配的可能。
　　地方新增专项债累计发行39289亿，其中2183亿为支持中小银行专项债，12/18-12/22计划发行155.4亿。2023年新增专项债资金投向主要包括市政产业园区（30.33%）、棚户区改造（8.89%）、医疗卫生（7.29%）、农林水利（7.23%）等，用作项目资本金总额约2925亿，占比7.9%。
　　特殊再融资债（12/11-12/15）发行115亿，全部为一般债。2023已累计发行13885亿，其中一般债规模为8873亿元，占64%；专项债规模为5012亿元，占36%。分地区来看，发行过千亿的地区有6个，分别为贵州（2264亿）、天津（1286亿）、云南（1256亿）、湖南（1122亿）、内蒙古（1067亿）和辽宁（1006亿），合计占比57.6%。
　　城投债第50周（12/11-12/15）净融资112.9亿，12/18-12/22已披露净融资计划-719.8亿。截至12/15，wind口径城投债余额11.9万亿，相较10月的12万亿峰值有所下降。
　　风险提示：数据统计误差，实际发行与计划差异较大。