核心观点
　　上周国债净融资为负，无新增地方债发行。近日央行公布12月新增抵押补充贷款（PSL）净投放3500亿，余额增至3.25万亿。本次PSL资金大概率用于“三大工程”，预计对社融起到一定支撑作用，并部分对冲地产下行周期压力、续力稳增长政策。
　　国债+新增地方债第52周（12/25-12/29）净融资总额-400亿，全为国债净融资，新增一般债与专项债均无发行。2023年全年累计8.75万亿，完成计划额8.68万亿的100.8%。
　　国债2023年累计净融资4.1万亿，基本与今年中央赤字加增发国债规模（4.16万亿）吻合。目前增发国债资金已安排超8000亿，预计对2024年一季度基建起到较强支撑作用。
　　地方新增一般债2023年累计发行7006亿，相较7200亿新增限额略低。分地区来看，部分省份存在超发现象，或存在中央回收限额空间并进行再分配的可能。
　　地方新增专项债累计发行3.94万亿，其中2183亿为支持中小银行专项债。截至1月3日，已披露2024年一季度新增地方债发行计划3590亿，其中一般债577亿，专项债3013亿。其中，山东、江苏和湖南分别计划发行新增专项债1500、600和300亿。
　　今年全年发行特殊再融资债共13885亿，其中一般债规模为8873亿元，占比64%；专项债规模为5012亿元，占比36%。
　　城投债第52周（12/25-12/29）净融资-596亿，1/1-1/5已披露净融资计划-179.3亿。截至本周，wind口径城投债余额11.8万亿，较10月的12万亿峰值持续下降。
　　风险提示：数据统计误差，实际发行与计划差异较大