本报告导读：
　　1月第1周，北证50指数回落，成交活跃度边际降低，但我们认为在政策落地和估值提升双重影响下，北交所行情有望延续。
　　摘要：
　　北交所交易活跃度边际下降，短期回落不改行情整体向好。1月第1周（2024年1月2日至2024年1月5日），北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动-3.05%/5.20%/-3.59%/-2.71%/-2.97%/-4.78%/-2.48%。北交所交易规模收缩，交易活跃度持续回落，当周成交金额770.4亿元，环比下降10.91%，北证50指数周换手率达17.89%，较上周下降4.60pct。北交所不同行业之间也明显分化，以12月市值加权换手率为例，社会服务行业高达616.65%，而美容护理仅为22.86%，不同行业的流动性差异较大，在估值相对较低的行业中，计算机、汽车、家用电器和电子行业的换手率均高于250%。我们推荐重点从计算机和电子行业中寻找估值仍有一定空间，并且股息率较高的标的。
　　北交所行业跌多涨少，国防军工行业涨幅最大。分行业看，国防军工涨幅最大（4.67%），电子行业跌幅最大（-7.85%）。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数（556.89倍）最高，环保市盈率TTM中位数分别为3.25倍，估值相对较低。从个股来看，北交所股票上涨比例为98/240。北交所对创新型中小企业吸引力持续提升，从排队审核申报企业数量来看，北交所目前排队数量已超过科创板。
　　北交所新增1只上市股票，发行节奏稳定。1月第1周，北交所新增1只上市股票，为捷众科技（873690）；2只股票完成申购待上市，为康农种业（837403）/云星宇（873806）。截至1月5日，北交所IPO申报企业共527家。1月第1周更新状态中，已受理企业41家，已问询企业10家，包括珠海鸿瑞等，上市委会议通过企业1家，提交注册企业1家，注册企业1家
　　锦波生物等北交所个股值得跟踪。综合考虑流动性和业绩等指标，我们认为以下北交所个股值得关注：唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商锦波生物（832982.BJ）；特斯拉注塑件核心供应商骏创科技（833533.BJ）；国内主要线性执行器提供商鼎智科技（873593.BJ）；液冷数据中心市场的先行者曙光数创（872808.BJ）；国内液压胶管细分行业头部企业利通科技（832225.BJ）。
　　风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可能影响中小企业盈利能力。