本文聚焦：
　　2023年发了多少？
　　2023.7.24中央政治局会议提出“一揽子化债方案”，而后10月，各省陆续启动特殊再融资债的发行；直到12月上旬，2023年的特殊再融资债发行逐渐收尾。
　　截至2023年12月31日，2023年10月以来本轮发行的特殊再融资债共计13885亿元。分区域来看：
　　（1）重点区域中：多数区域获得较大规模的特殊再融资债；其中贵州省规模超2000亿元，天津、云南、内蒙古、辽宁超1000亿元，吉林、重庆、广西超600亿元。
　　（2）其他区域中：湖南省获得的特殊再融资债规模较大，超1000亿元，安徽亦超600亿元。
　　随着特殊再融资债的发行及一揽子化债方案的推进，城投债的提前兑付在2023年10月-12月开始逐渐增多。多数拟提前兑付城投债规模较大的区域亦为所获特殊再融资债支持较大的区域：贵州2023年10-12月合计拟提前兑付城投债规模达214亿元，湖南达140亿元，其次是广西达128亿元。
　　此外，2023年10月后，城投平台的现金要约收购亦开始密集出现；相对于需召开持有人会议并获绝大多数持有人通过方能实现的提前兑付议案，一些发行人或会选择直接开展现金要约收购。
　　2024，还有多少空间？
　　首先来看看各区域的债务水平和付息压力，在土地市场持续承压的形势下，城投平台的付息压力仍然较大，尤其是本身经济基础较弱的重点区域。由此市场不免对2024年再度启动特殊再融资债有所期待。
　　从全国各省地方政府债务限额-余额的空间来看,当前还剩余多少空间？根据2023年12月25日财政部披露的《2023年11月地方政府债券发行和债务余额情况》：经第十四届全国人民代表大会第一次会议审议批准，2023年全国地方政府债务限额为421674.3亿元，其中一般债务限额165489.22亿元，专项债务限额256185.08亿元。
　　截至2023年末，全国地方政府债务余额为40.60万亿元，其中一般债15.81万亿元，专项债24.80万亿元，均控制在全国人大批准的限额之内。
　　债务空间上，根据上文限额进行测算，全国地方政府债务限额-余额空间至少还有15625亿元，其中一般债空间为7412亿元，专项债空间为8213亿元。
　　由此展望，在城投债务和付息压力仍不算小、地方债仍有空间的前提下，2024年，或不能排除发行特殊再融资债转化城投债务压力举措的可能性。我们保持持续的宏微观观察，继续城投的大方向不变。
　　风险提示：城投口径偏差；部分数据缺失所导致的偏差；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。