转债周度专题
　　2024新年伊始，A股并未迎来市场期待的开门红，而是周内连续回调。拉长维度看，A股权益和转债市场开年下跌现象较为少见，最近一次发生在2022年，彼时开年市场回调持续了4个月。“开门红”的延续性或较弱，而悲观情绪在短期内具有一定延续性，但对全年行情并无明显指示作用。
　　市场情绪偏弱，“内忧外患”为A股市场回调主因，国内经济修复偏弱，美联储降息预期或再添波澜。当下A股市场估值处于历史低位，周内央行时隔1年后宣布重启PSL，或主要聚焦于保障性住房等“三大工程”，系列宽财政政策有望支撑基建投资回升，海外进入补库存阶段拉动中国出口恢复。随着政策逐步发力，企业利润修复有助于提振市场信心，A股市场有望筑底回升。
　　本周《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》发布，选取工业制造、绿色低碳等12个行业和领域，推动发挥数据要素乘数效应，从提升数据供给水平、优化数据流通环境、加强数据安全保障等三方面，强化保障支撑，数据要素产业有望扬帆起航。AI带来消费电子增量，算力国产化、智能驾驶、光模块、卫星互联网等亦值得关注。
　　一级市场
　　本周无新上市转债。截至本周五，已公告发行的待上市转债数量合计有10只，规模合计110.60亿元。
　　本周一级审批数量有所增加（2024-01-01至2023-01-05）。其中远信工业（2.86亿元）、龙星化工（7.55亿元）和楚天科技（10.00亿元）获证监会同意注册；欧陆通（6.45亿元）和聚赛龙（2.50亿元）经上委会审核通过；腾龙股份（5.20亿元）和瑞联新材（10.00亿元）获得股东大会通过；奥锐特（8.12亿元）和江山股份（12.00亿元）董事会预案通过。
　　二级市场
　　转债市场收跌，其中中证转债下跌0.80%，上证转债下跌0.46%，深证转债下跌1.40%；万得可转债等权指数下跌1.56%，万得可转债加权指数下跌0.74%。
　　转债日均成交额有所增加。本周转债市场日均成交额为379.23亿元，较上周日均增加7.23亿元，周内成交额合计1516.91亿元。
　　转债行业层面上，合计5个行业收涨，24个行业收跌。其中煤炭、交通运输和银行行业居市场涨幅前三，涨幅分别为1.28%、0.85%、0.35%；社会服务、机械设备和国防军工等行业领跌。
　　转债市场估值
　　本周全市场加权转股价值下行，溢价率上升。从市场转股价值和溢价率水平来看，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为79.42元，较上周末减少1.30元；全市场加权转股溢价率为54.71%，较上周末上升了2.32pct。
　　全市场百元平价溢价率水平为23.36%，较上周末下降了1.03pct；拉长视角来看，当下百元平价溢价率水平仍不低，目前仍处于2017年以来的80%分位数水平左右。
　　风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）海外基本面变化超预期。