考虑到房地产行业在未来一段时间趋于减速，国内总需求收缩的过程仍将延续，叠加高基数的影响，今年一季度GDP同比增速或将继续承压。供应链的重建与海外制造业的恢复有望带来我国出口的改善。
　　尽管当前10年期国债收益率处于历史底位，但从货币政策环境、经济基本面、资产供应的角度来看，债券市场收益率上行的风险不大，中枢趋于下行。
　　近期美股的调整更多是对前期极端宽松预期的修正，而非新一轮紧缩交易的启动，系统性风险有限。在经济逐步降温、通胀压力缓解、政策趋于宽松的背景下，美国股票市场仍处在有利的环境中。
　　风险提示：（1）地缘政治风险（2）政策刺激超预期