1、运价：订舱运价SCFI欧线环比上涨6.6%至2871美元/TEU，WCI、FBX、NCFI欧线继续上行但涨幅收窄，SCFIS对附加费不能完全计入。1月5日订舱运价SCFI欧线收于2871美元/TEU，环比上涨6.6%，仍在1月运价见顶途中，但未突破3000美元/TEU的市场预期；1月1日最新SCFIS欧线上涨1.9%至1228.16点，对应12月下旬真实结算价格水平，涨幅收窄。欧地航线集装箱船舶绕行影响正在显现，且1月中旬预计运价维持高位。EC交易标的为SCFIS欧线，其中既包含了基本海运费，也包括了部分海运附加费，如燃油附加费（BAF/FAF/LSS等）、币值附加费（CAF）、旺季附加费（PSS）、战争附加费（WRS）、港口拥堵附加费（PCS等）、运河附加费（SCS/SCF/PTF/PCC等）等。短期红海地区航行问题，若航运公司征收的附加费需要备案通过后才能计入，如近期好望角附加费（TDS）属于新增附加费需通过备案，将与预期形成一定折扣。
　　2、需求：欧元区12月通胀回升，春节前需求或将逐步转淡。宏观方面，12月欧元区衰退风险加大同时通胀回升。人民币汇率达6月以来新高。12月份，标普的欧元区制造业PMI为44.4，超过了原来预期的44.2，也较上月有小幅上升，但仍处于萎缩区间；综合PMI终值为47.6，连续第七个月陷入萎缩，衰退风险进一步加大。同时，欧元区12月通胀率回升，欧盟统计局周五公布的数据显示，居民消费价格指数同比攀升2.9%，增幅大于11月的2.4%；能源价格同比上涨25.7%是推升当月通胀的主因，当月核心通胀率为5.2%；而市场削减欧央行降息押注。而近期货量方面，短期出货集中需接受较高运价舱位偏紧，1月末春节前需求或将整体转淡，一定程度再度助推欧元区通胀。1月中旬春节前出货量预期上涨，而后续逐渐转淡，部分货主表示可以等待而不愿接受高运价。
　　3、供给：（1）地缘扰动犹存，航司继续绕行。继马士基杭州号遇袭后，本周马士基、赫伯罗特宣布暂停旗下船舶红海航行，周五马士基再度表示在可预见的未来所有经过红海/亚丁湾的马士基船只都将向南绕过好望角；同时，也门胡塞武装最高革命委员会表示，任何与美国领导的红海联盟有关的国家将失去他们的海上安全，并成为袭击目标。联合国、美国、中国等发出一定呼吁要求保障公海航行安全。地缘扰动对情绪端支撑犹在，需密切关注。（2）绕航船舶比例增加，截止2024年1月7日，亚欧航线240条船舶中绕航比例达到45.4%，环比上周提升近14个百分点，考虑在欧洲及远东船舶较难辨别绕航信号，实际绕航影响仍在兑现。（3）船司在欧线加船、提速但港口效率下降，总船期整体损失。本周HMM发布公告预计于1月下旬在欧线增派一条往返于美线的1.1万TEU规模的集装箱船只，印证1月中下旬船司供应收紧、需求相对回升；目前大型集装箱船舶航速提升，关注红海事件影响持续时间，1月末春节前出货转淡为下一个重要的观测节点。据草根调研了解当前集装箱暂无明显短缺。（4）集装箱船队交付加快。截至2024年1月初，运力同比增8%。2024年1月初，全球集装箱船队规模达2782.9万TEU，同比上涨8%，增速环比上行0.5%。东方海外新接收1艘24000TEU的“OOCLValencia”号。
　　4、展望：SCFI欧线仍在上行但逼近1月高点，SCFIS仍处于上升通道，但其中或存附加费未备案、极端运价被剔除及时滞等因素而存在折扣。地缘端扰动犹存，警惕风险升级对盘面的较强支撑；1月现货运价接近见顶，对盘面预期形成压力。我们认为周一盘面偏承压，1月5日提示前期多单可止盈，关注盘后SCFIS是否达到预期，后续市场宽幅震荡且波动较大，建议注重风险防范和仓位控制。关注1月末需求转淡市场偏远期运价变化，若地缘因素导致绕航常态化长期化，缺箱、淡季不淡或将对标2020-2021年带来现货运价新一轮上行。
　　5、风险提示：极端天气、地缘政治事件影响