核心观点：PSL再度重启，深圳出新规推进城中村改造
　　房地产热点数据点评：2024年1月2日，央行官网更新数据显示，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元。结合近期各地发布城中村改造以及保障性住房的进度，我们认为本次2023年12月PSL净投放3500亿元，主要投向可能为地产“三大工程”（保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造)。考虑到每轮PSL重启后三个月以内仍然会有持续性发放相关贷款，预计本轮PSL重启后会带动5000-7000亿投资。
　　重点政策方面：（1）近日，由深圳市规划和自然资源局会同深圳市住房和建设局起草的《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》（征求意见稿）发布，《意见》明确，城中村改造的对象，是以深圳市域内原农村集体经济组织继受单位及原村民实际占有使用的现状居住用地为主的区域。分为拆除新建、整治提升、拆整结合三类。按照第三方机构的测算，目前深圳城中村总建筑面积约2.2亿㎡，占全市建筑总量比重超过40%。2023年深圳商品房成交面积超过300万平米，假设深圳城中村拆除比例为1/3，后续深圳因城中村改造引发的更新需求达7000万平米，预计能有效拉动商品房销售的修复。（2）央行发文支持商业银行向房地产开发企业、工业园区、农村集体经济组织、企事业单位等各类主体依法合规新建、改建长期租赁住房发放住房租赁开发建设贷款。为进一步提升保障性租赁住房的建设，通过有效利用存量土地，让工业园区、事业单位等部门也参与进来，扩大辐射范围。
　　本周商品房成交同比下降36.4%，下滑较为显著。其中各线城市同环比均有下降，仅三线城市同比降幅收窄5pct。后续随着经济修复，前期累积的政策将在未来缓慢兑现效果，商品房成交有望将在一季度同比回升。