月度评估
　　◆价格方面，美指走弱情绪转暖，锌价波动上行，沪锌2401收涨4.41%，持仓小幅上行；伦锌3M收涨7.66%，持仓亦有回升。结构方面，国内现货升水冲高回落，价差跟随现货升水冲高回落。海外高库存下现货贴水持续扩大，价差亦有下滑。比价方面，12月沪伦比价冲高回落，期间锌锭进口窗口开启。
　　◆库存方面，LME库存月中再度涌现大单交仓，下半月小幅去库后总库存基本维稳至22.48万吨。SHFE交割库库存去库至2.12万吨。12月锌锭社会库存小幅去库至7.58万吨，主要体现在下游逢低采买补库量较大。
　　◆供给方面，进口锌矿减少下矿端延续紧张，锌精矿加工费出现较大降幅，国产锌精矿加工费4200元/金属吨，进口锌精矿加工费80美元/干吨。炼厂检修增多，锌锭供应边际存在收紧预期。锌锭社会库存减少。
　　◆需求方面，镀锌端，北方地区镀锌厂受环保限产情况较为严峻，出现较大减产停产，消费清淡，开工率降至50.03%。合金端，配件类合金代替光伏合金件拉动开工，开工率增至47.24%。氧化锌方面亦因收到环保限产影响，开工率下降2.59%至56.22%。总体初端开工月中受到限产影响较大，然下游逢低采买较多，社库总体处于去库状态。
　　◆总体来看，海外库存维稳高位，国内小幅去库。宏观情绪推动叠加锌锭偏紧预期推高锌价，然下游受环保限产扰动边际减轻，下游逢低采买量实际较大，逢低补库较多。然备库充足后高价位下采买不及预期，预期高位波动为主。