周度评估及策略推荐
　　◆供应：2023年四季度海外铜矿供应扰动持续，铜精矿加工费连续下调，供需关系偏紧。12月国内精炼铜产量预估反弹，1月产量或有所下滑。
　　◆需求：12月中国精炼铜表观消费延续两位数以上增长，需求维持高水平。12月海外制造业PMI延续分化，需求预期中性偏弱。
　　◆进出口：12月中国精炼铜进口盈利缩窄，保税区溢价走低，进口进入季节性淡季。
　　◆库存：12月中国境内铜库存小幅回升，海外交易所库存减少。1月全球显性库存有增加倾向。
　　◆小结：进入1月，中国铜下游将逐渐进入季节性淡季，产量和进口量同样有一定回落预期，如果废铜替代量能增加，则供应将有小幅过剩。海外原料端供应扰动犹存，供需双弱格局延续。宏观层面，进入新年海外风险偏好有所走低，对于美联储降息的乐观预期出现一定程度的回摆，如果美国经济数据不弱，则乐观预期的修正还将持续；中国大体维持“弱现实强预期”的态势。总体上看，1月份铜价来自宏观和供需面的压力阶段加大，而供应扰动的存在和低库存使得铜价在回调后仍有较强支撑。本月沪铜主力运行区间参考：67000-70000元/吨；伦铜3M运行区间参考：8200-8800美元/吨。操作建议：观望或区间操作