2024年国内政策底筑实，外部中美关系有缓和迹象，人民币相对美元汇率回升，政策面、基本面、技术面支撑市场走强，市场有望迎来新的契机。年初资金充裕、两会提振，系统性风险大幅释放，春季行情依然值得期待。但考虑到房地产需求不足、经济转型不确定性与期指压力有待释放等因素的制约，仍以结构行情为主，震荡回升的高度或将受到限制。商品受供给端影响较大，有望延续高位震荡格局。
　　利好政策频发，严监管提振市场信心。中央经济工作会议强调2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节。国安部发文表示将坚决依法打击惩治经济安全领域危害国家安全的违法犯罪活动，同有关部门持续有效防范化解经济领域安全风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。
　　增量资金入场，提升市场活力。11月29日，中国人寿与新华保险合计出资500亿设计基金长期投资于优质上市公司。12月1日国新投资增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。社保基金与国新投资积极主动把握市场机会开展动态配置，释放出市场将持续稳定的利好信号，资本市场或迎来转机。
　　外部环境改善，美联储有望开启降息。在当地时间2023年12月13日结束的FOMC议息会议上，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。2024年1月4日，CMEFedWatch数据显示：到2024年3月累计降息25个基点的概率为66.5%，累计降息50个基点的概率为6.1%。
　　春季行情值得期待，大小盘分化或将收敛。价值股经历了蛰伏期，成长股的上涨有望收敛。2024年重点关注：一是科技创新产业，如华为产业链、消费电子创新产品；二是四低板块，跌幅较大、低价、低估值以及破净破发的股票；三是全球优势竞争产业，如汽车、AI与自主可控；四是高分红的顺周期板块。
　　期指空头压力位居高位，存量结构性行情仍将延续。股指期货IF、IH依旧升水，利多蓝筹股。而四大期指主力合约净空单仍显强势，反映了市场回升过程中，期指仍然是对冲风险、锁定收益的主要工具。
　　2023年大宗商品受政策刺激以及海外或加息结束的影响震荡，2024年或迎来商品分化。预估2024年全球通胀继续高企，地缘政治风险继续上升，2024年经济周期或从增长到放缓，随着海外加息结束，助推大宗商品高位震荡。基本面方面，钢：经济复苏，提振钢价；铜：供求关系助力铜价延续涨势；金：美元指数继续回落，金价或抬升；原油：缺乏利好因素，油价或低位震荡。
　　风险提示：全球经济不确定性、国内经济修复曲折、市场增量资金缺乏。