投资要点：
　　政策持续落地，活跃市场提振信心。8月18日证监会就贯彻中央政治局会议落实情况作出回复，在投资端改革、提高上市公司投资吸引力、完善交易机制方面提出下一步政策制定的方向，拟将引入中长期资金、放宽指数基金注册条件、合理把握IPO节奏、放宽相关回购条件、降低证券交易经手费、证券公司佣金费率和融资融券费率。
　　通胀压力有所缓解，美联储加息预期回落。美国核心通胀压力有所缓解，7月核心CPI同比回落至4.7%，是2021年10月以来的低点。市场加息预期回落，据CME“美联储观察”，截至8月18日，市场预期9月不加息概率为89%，此外，市场仍预期年内大概率不会降息，预计12月降息的概率为8.6%。
　　股指市场调整，估值优势凸显。当前主要股指仍跌穿年线，存量格局延续，关键阻力位仍需蓝筹搭台成长唱戏挑战年线。从中长期来看，我国经济有着较大的增长潜力。但从短期来看，经济确实面临一定的稳增长压力。7月复苏势头有所减弱，生产和投资增速均小幅放缓，资金去杠杆，寻找避风港，住房销售与消费意愿受到影响。
　　期指市场利于多头，空头压力分化。四大股指期货远季合约呈现升水格局，反映市场对未来看多：8月18日当天，股指期货IF远季合约升水56.00点，IH远季合约升水20.42点，IC远季合约升水7.40点，IM远季合约升水6.89点。但同时，股指期货净空单分化，IF、IH净空单压力创新高，反映了部分资金在震荡市场中利用期指锁定收益，对冲风险波段运作的特征。截至2023年8月18日，IF、IH、IC、IM净空单手数分别达49841、16860、9393、6879手。
　　商品方面，受到国内政策刺激影响回升。政策导向与消费旺季支撑油价进一步回升；美元指数回升，黄金、铜金属属性走强，价格承压。地产政策释放积极信号，或将拉动地产建材需求回升。钢：政策积极，等待旺季；铜：美元偏强，价格承压；金：美国通胀压力略缓，价格回落；原油：政策利好，震荡回升。
　　风险提示：政策落地进度不及预期，国内经济修复不及预期。