汽车用钢领域作为钢铁下游占比第三的细分领域，近年来随着汽车工业尤其是新能源汽车量增的拉动，呈现持续增长态势。同时随着新能源车占比提升，对用钢材料提出了轻量化、超强结构等新的要求。我们预测，2026年我国汽车产业用钢量将达到6562.2万吨，对应2023-2026年CAGR达到4.3%。汽车用钢整体仍然是一个保持成长趋势和涌现结构升级亮点的细分赛道。建议重点关注华菱钢铁、马钢股份、首钢股份、望变电气等。
　　▍钢铁是汽车材料中最重要的“骨骼”，新能源汽车成为钢材需求增长新引擎。冶金工业规划研究院测算，2023年汽车制造业总用钢量将达到约5370万吨，为我国用钢量占比第三大的下游行业。钢材的使用覆盖汽车整体结构中的绝大部分零部件，在传统燃油车制造中，汽车车身内外板、结构件与轴承均依赖于钢材。根据中国汽车材料网，钢材在汽车各材料消费中占比约60%-70%。IDC预测，2026年中国新能源汽车产销量将达到1598万辆，对应2022-2026 CAGR达到35.1%，新能源汽车市场规模的快速扩张有望显著拉动汽车用钢消费。
　　▍汽车轻量化大势所趋，油车减碳排和电车增续航为核心动因。降低燃油车整车重量有望成为碳排放治理妙招，根据《汽车轻量化设计的技术路线分析》（刘青著），燃油汽车整车重量每减少100kg，汽车百公里油耗可降低0.3-0.6L，百公里CO2排放量可减少约5g。新能源车车身具有天然重量劣势，“续航里程焦虑”成为新能源车市场发展面临的困扰，汽车轻量化成为有效的解决方案。整体来看，汽车制造的单车用钢量指标在未来长期将处于下行趋势，但同时汽车用钢的单吨价值更高，一定程度上弥补了单车用量减少对于单车价值的影响。
　　▍主流汽车轻量化材料升级，一场由下游推动的材料革命开启。《节能与新能源汽车技术路线图2.0》（中国汽车工程学会发布）指出，汽车轻量化的发展道路应当划分为三个递进阶段，短期内以完善高强度钢应用为体系重点，中期以形成轻质合金应用体系为方向，远期形成多材料混合应用体系为目标。《路线图》还预计到2035年，燃油乘用车整车轻量化系数降低25%，纯电动乘用车整车轻量化系数降低35%。
　　▍汽车用钢未来趋势预测：基于各车型单车用钢量的拆分加总法，根据我们如文中提到的汽车产量、车型结构、单车用钢量和渗透率等核心假设，我们预测，2026年我国汽车产业用钢量将达到6562.2万吨，对应2023-2026年CAGR达到4.3%，仍是一个维持增长趋势和涌现结构亮点的细分赛道领域。
　　▍风险因素：金属价格大幅波动；下游需求不及预期；美联储货币政策超出预期；行业竞争恶化；汽车高强钢被竞品材料大幅替代。
　　▍投资策略：汽车用钢领域作为钢铁下游占比第三的细分领域，近年来随着汽车工业尤其是新能源汽车量增的拉动，呈现持续增长态势。同时随着新能源车占比提升，对用钢材料提出了轻量化、超强结构等新的要求。我们测算，2026年我国汽车产业用钢量将达到6562.2万吨，对应2023-2026年CAGR达到4.3%。整体仍然是一个保持趋势成长和结构升级的细分赛道领域。建议重点关注华菱钢铁、马钢股份、首钢股份、望变电气等。