周涨跌幅：2023.12.25-12.29汽车板块跑输上证综指（上证综指2.1%，创业板指3.6%，汽车板块指数1.6%），其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为0.6%／0.8%／2.2%／2.5%。全年涨跌幅：2023年汽车板块跑赢上证综指（上证综指-3.7%，创业板指-19.4%，汽车板块指数3.3%），其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为-4.8%／13.0%／9.0%／-9.9%。
　　周动态：问界M9发布定价46.98万元起售，小米汽车召开发布会详解五大核心技术。
　　问界M9正式上市，12月31日单日大定3173台。12月26日，问界M9在深圳正式上市，推出纯电和增程两种动力版本，共4个配置选择，官方指导价46.98-56.98万元，纯电版本搭载100kWh电池包，CLTC续航630km，将是目前行业首款全尺寸纯电SUV。据鸿蒙智行官网，M912月31日单日大定达3173台，新车将于2024年2月26日正式开启全面交付。问界M9基于全新豪华D级平台打造，围绕智能化打造核心竞争力，搭载HUAWEIXPIXEL百万像素投影大灯、车规级投影巨幕、HUAWEIXHUDAR实景融合显示系统、途灵智能底盘、华为巨鲸800V高压电池平台、全新小艺智慧助手等领先配置。
　　小米汽车举办技术发布会，首款轿车SU7正式亮相。12月28日，小米汽车在北京举办主题为“跨越”的小米汽车技术发布会，全面介绍了小米汽车在电机电控、电池、压铸、智能驾驶、智能座舱等方面的技术成果。小米SU7定位C级高性能生态轿车，以底层核心技术为基础打造五大核心技术：转速可达27200rpm的超级电机、可实现77.8% CTB电池体积效率的800V碳化硅高压平台、9100t超级大压铸集群、全栈自研智能驾驶技术、打造“人家车全生态”的智能座舱。
　　周观点：继续积极看待汽车新年机会！
　　短期悲观预期已较大程度反应，板块这波调整预计接近尾声。11月中开始汽车板块调整较多，主要因：月度销量景气贝塔阶段性高峰（11月）+事件性催化阶段性高峰（长安华为合作公告）+基金年末冲排名调仓。我们判断当前时点这一轮调整接近尾声。
　　2024年1月的销售景气以及机构重新选择方向有望驱动汽车板块向上。销量维度，可能存在的2024年春节前旺季加持我们预计2024年1月销售景气高；资金层面，2024年初市场或开始选择新方向，乘用车总量上供给改善驱动的景气持续，结构上自主崛起，智能升级等机会变化多，行业比较维度汽车依然是不错选择。
　　短期建议左侧买入已经“超调”的汽车优质公司，积极布局开年行情！零部件看好中期成长确定，短期因贝塔“超调”的公司，推荐银轮股份、保隆科技、爱柯迪，关注瑞鹄模具等；整车推荐智能化核心受益标的小鹏汽车，以及受益高端化和出口的长城汽车，受益华为合作的长安汽车，关注江淮汽车、北汽蓝谷。
　　中长期持续看好受益电动化、智能化、全球化趋势的优质汽车公司：自主品牌高端化：推荐长城汽车（高端化周期），长安汽车（深蓝S7爆款），理想汽车、比亚迪（腾势D9超预期带来强大的品牌势能）。2）华为产业链和特斯拉产业链：华为产业链推荐星宇股份、关注瑞鹄模具，特斯拉产业链推荐拓普集团、银轮股份、福耀玻璃、爱柯迪、旭升集团、三花智控、双环传动、贝斯特等。3）高阶智能化：高阶智能驾驶渗透率提升有望超预期，整车推荐小鹏汽车，零部件推荐科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、均胜电子，关注经纬恒润。
　　风险提示1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期。