本周汽车板块跑输大盘：本周A股中信汽车一级行业（+1.6%）跑输沪深300（+2.8%），在30个中信一级行业中排名第20位。
　　预计全年乘用车零售销量同比增长5%以上：1）乘联会：12/18-12/24国内乘用车日均零售销量同比+11.0%/环比+38.0%至8.3万辆（环比11月同期，下同），日均批发销量同比+24.0%/环比+8.0%至8.0万辆。12/1-12/24新能源乘用车零售销量同比+22.0%/环比+10.0%至56.7万辆（新能源车渗透率37.2%），批发销量同比+34.0%/环比+7.0%至65.5万辆（新能源车渗透率43.0%）。2）交强险：12/18-12/24乘用车市场销量63.2万辆，日均销量9.0万辆。新能源乘用车销量21.5万辆，日均销量3.1万辆（新能源车渗透率34.0%）。3）乘联会预测：预计2023年乘用车零售销量同比+5.2%至2162万辆，新能源乘用车零售销量同比+36.5%至775万辆，符合我们前期判断。
　　小米更新技术进展+车型情况，SU7定位高性能纯电轿车：12/28小米召开汽车技术发布会，分别从电动化、智能化、生产技术（压铸）角度介绍了小米在造车方面的技术储备，同时更新了小米首款汽车SU7的基本信息。我们认为，1）小米在消费者重视的技术领域提升参数至行业内领先水平，前期或将充分吸引有购买能力的粉丝群体，但后续如何提升车型的综合竞争力、以及打造品牌标签实现破圈并吸引小米粉丝以外的用户或为关键。2）对比小米汽车与竞品车型参数，SU7四驱性能版的参数表现优于竞品，两驱版部分智能化配置低于竞品。结合小米汽车的宣传口径、参数配置、以及盈利性，我们预计小米汽车的平均价格区间在25万元以上。3）综合考虑小米前期粉丝变现、渠道搭建、产能交付等方面能力，预计首款年销量5-10万辆。
　　行业以价换量＋主题趋势延续：1）问界M9正式上市后已累计大定超过3万台（2023/12/30-2024/1/1累计大定突破1万台），看好以华为为代表的头部智能化厂商销量兑现前景。2）鉴于总量需求仍待有序恢复、以及特斯拉/比亚迪主力价格带的产品矩阵已相对完善，预计2024E国内新能源车销量增速或将回落，预计市场竞争进一步加剧。3）2024E汽车板块或呈现震荡+主题性趋势，看好智能化/特斯拉FSD+Dojo、以及机器人主题。
　　投资建议：整车：推荐理想汽车、长安汽车，建议关注赛力斯、小鹏汽车、特斯拉。零部件：1）智能化/机器人，推荐拓普集团，智能化建议关注耐世特，机器人建议关注贝斯特、北特科技；2）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注爱柯迪；3）华为小米产业链，建议关注博俊科技。
　　风险提示：销量爬坡与增速不及预期；市场竞争加剧；降价幅度超预期。