板块回顾：上周申万国防军工指数上涨2.98%，上证指数上涨2.06%，创业板指数上涨3.59%，沪深300指数上涨2.81%，国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第9。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为46.77倍，各子板块中航天装备为77.60倍，航空装备为42.79倍，地面兵装为51.13倍，航海装备为79.06倍，军工电子为40.37倍。
　　地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益，行业需求增长加速行业景气度持续兑现，进一步带动板块估值修复。
　　据中国核工业集团有限公司（简称中核集团）官网消息，12月29日，以“核力启航聚变未来”为主题的可控核聚变未来产业推进会在蓉召开。由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式宣布成立。会上，中国聚变公司（筹）举行揭牌仪式，第一批未来能源关键技术攻关任务正式发布，对于创新协同推进聚变能源产业迈出实质性步伐具有重要的里程碑意义。
　　2024年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。
　　上周重点推荐：1）卫星互联网：中国卫通、佳缘科技、国光电气、亚光科技；2）中游配套方向：中航重机、菲利华；3）军工新科技：光启技术、联创光电；4）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中直股份；5）船舶＆电磁产业链：湘电股份；6）无人机：航天彩虹，中无人机；7）国企改革：长城军工；8）光电红外：大立科技。9）航发及商飞产业链：航发动力，万泽股份；10）军工检测：思科瑞、西测测试；11）远火：国科军工；12）军品钛材：宝钛股份、西部超导、西部材料；
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。