板块回顾：上周申万国防军工指数下跌1.41%，上证指数下跌0.94%，创业板指数下跌1.23%，沪深300指数下跌0.13%，国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第12。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为45.59倍，各子板块中航天装备为75.66倍，航空装备为41.42倍，地面兵装为49.97倍，航海装备为78.77倍，军工电子为39.36倍。
　　地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益，行业需求增长加速行业景气度持续兑现，进一步带动板块估值修复。
　　12月15日，成功发射的长征五号运载火箭，“长个儿了”-它应用了“加长版”整流罩，整箭“长高”超6米。整流罩就像一个“钢铁铠甲”，时刻守护着怀里的“乘客”，加高的整流罩空间更大，自然能够容纳更大或更多的“乘客”。长五火箭总体主任设计师李平岐介绍，本发长五火箭整流罩有18.5米长。整流罩的变化，主要是为了满足我国大型卫星平台的发展需求，未来也能支持一箭双星的发射任务，提升长五火箭的任务适应性。
　　2023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。
　　上周重点推荐：1）卫星互联网：中国卫通、佳缘科技、国光电气、亚光科技；2）中游配套方向：中航重机、菲利华；3）军工新科技：光启技术、联创光电；4）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中直股份；5）电磁产业链：湘电股份；6）无人机：航天彩虹，中无人机；7）国企改革：长城军工；8）光电红外：大立科技。9）航发及商飞产业链：航发动力，万泽股份；10）军工检测：思科瑞、西测测试；11）远火：国科军工；12）军品钛材：宝钛股份、西部超导、西部材料。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。