核心观点：
　　本期：2023/12/25~12/31，上期：2023/12/18~12/24，下期：2024/1/1~1/7，本文数据来源：Wind，下同。
　　近日根据监管部门相关要求，银行账簿基金投资信用风险加权计量方式可以适用“第三方穿透法”。银行为广义基金的重要投资者，根据我们对120家发债银行的统计，截至2022A末，样本银行持有基金投资总规模为6.75万亿元，占总金融投资的7.98%（见《银行买了多少基金？》）。而货币基金由于收益波动较低，更是备受银行自营资金青睐，本期资负周报我们将对第三方穿透法下银行持有货币基金信用风险权重进行测算，供投资者参考。
　　货币基金信用风险权重测算基本可分为三步：（1）区分交易账簿与银行账簿；（2）第三方穿透法计量；（3）杠杆调整。与此同时，我们做出以下几点假设：（1）假设货币基金底层资产结构参考已披露的23Q3末各类资产合计占比；（2）假设本测算是基于第一档银行持有货币基金的风险权重计量；（3）假设金融债券交易对手银行需分级，假设货币基金持有金融债券中各等级银行结构与发行期限和存量债券结构相同，在此假设下，预计存单加权平均风险权重由24%提升至37%，其他金融债风险权重由110%提升至131%；（4）假设回购业务质物平均风险权重为20%；信用债发行方均为一般企业，权重100%；资产支持证券全部为优先档次，长期信用评级AA-及以上，风险权重45%；（5）假设其他债券为次级债权，风险权重为150%；（6）杠杆率采用2023Q3已披露货币基金均值。
　　综合以上假设，我们预计资本新规落地后，货基加权平均风险权重为45.6%，较落地前提升24.1pct。
　　本期数据：根据Wind披露，本期央行公开市场净投放12570亿元，14天逆回购投放1750亿元，跨年资金面表现基本平稳，预计本轮14天逆回购重启暂告段落。后续来看，年后第一周央行公开市场预计将有2.84万亿元逆回购到期，需关注其对资金面扰动。本期存单发行5,280亿元，3M以下存单规模占比35%，较上期继续回落，显示央行公开市场大额投放下，资金面基本稳定；6M发行放量，占比42%，或是考虑到临近年末，发行6M存单既可改善短期NSFR，又可避免高成本存单影响明年下半年负债成本。年末3M票据利率明显回落，或由于年末银行总行资负通过票据调剂额度。
　　下期关注：年后公开市场大额回笼以及12月经济数据。
　　风险提示：（1）经济增长超预期下滑；（2）国际经济及金融风险超预期；（3）政策调控力度超预期；（4）本报告未考虑货基投资偏好，按照存量结构计算可能会导致金融债券风险权重偏高。