核心观点：
　　证券：交易所降费让利，投行业务规范发展。本周沪深两市成交额日均0.73万亿元（环比上升1.42%），沪深两融余额16589亿元（环比下降0.32%）。12月29日，沪深交易所均推出2024年多项降费措施，经初步测算，上交所此次降费预计将向市场让利约6亿元，深交所2024年整体降费金额将超过3.2亿元，有助于提升交易所竞争力，切实让利市场参与者。同日，证券业协会修订发布《证券公司投行业务质量评价办法》，优化执业质量评分方式，强化评价结果运用，督促投行强化质量意识，加快从注重“可批性”向注重“可投性”转变，引导证券公司全面提高投行业务质量，证券业协会公布了2023年证券公司投行业务质量评价结果，A类12家、B类67家、C类19家，评级变化较大，其中中金、中信、华泰连续两年被评为A类。同日，沪深交易所发布上市公司监管指南，全面扩展适用范围，实现财务类、交易类和重大违法类等各类退市风险全覆盖，同时针对新情况新问题补齐短板，进一步强化风险揭示力度，压严压实“关键少数”和中介机构责任，推动实现退市风险早发现、早预警、早暴露、早处置。当前估值及基金持仓处于系统性底部，美债收益率回落市场资金层面改善，行业政策环境优化，建议积极关注：头部如华泰证券、中信证券、中金公司（H）、国泰君安等，以及中央及地方层面存在并购可能性的优质券商。
　　保险：估值持续接近历史底部，叠加负债端稳定增长的预期和当前较低的估值，建议积极关注保险板块。受资产端的悲观预期影响，保险板块估值接近历史底部水平，而综合政治局会议的“以进促稳、先立后破”和中央经济会议持续强调经济增长，预计2024年经济增长目标相对积极，而当前权益市场和长端利率均处于较低水平，若资产端边际回暖，有望提振板块估值。另外从负债端来看，一是储蓄类产品的需求依旧旺盛，当前居民风险偏好较低，且投资渠道有限，以及竞品类产品收益率走低，而保险产品提供稳定、刚兑的收益率回报，对居民的吸引力相对较大；二是人力逐渐企稳，产能的提升有望推动2024年新单保费实现增长。财险方面，展望2024年，财险保费受益刚需属性有望穿越周期稳定增长；从COR的维度展望，自然灾害损失回归稳态和风险减量的持续推进有望推动赔付率逐渐优化，而费用率受益于监管高压态势所带来的竞争趋缓有望下行。个股建议关注：中国人寿（A/H）、中国太保（A/H）、中国平安（A/H）、中国财险（H）、新华保险（A/H）、友邦保险（H）。
　　港股金融：美债拐点确定性增强，建议关注受益于流动性改善及持续互联互通的香港交易所、受益于航空高景气的中银航空租赁。
　　风险提示：市场风险事件、行业竞争加剧、行业政策变动与公司经营业绩不达预期出现违约事件等。