上周地产成交边际回暖，据Wind统计30大中城市成交面积环比+20%。继续看好建材板块机会，基本面、估值都在底部，目前政策持续发生积极变化。
　　水泥：上周需求减弱，价格环比回落。据数字水泥网，截至2023年12月29日，全国省会城市水泥均价381元/吨，环比下跌0.67元/吨，同比去年下跌50元/吨；全国水泥出货率44.60%，环比+5.80pct，同比+3.47pct；上周全国水泥市场价格环比持平，需求受天气影响环比减弱，但供给端收缩使得水泥价格暂未出现大幅回落。Q3行业盈利探底，核心公司底部盈利好于过往周期也好于同行；目前行业估值在历史底部，看好华新水泥（A、H）和海螺水泥（A、H）。
　　消费建材：2023年地产仍在寻底，核心龙头公司盈利率先复苏；消费建材长期需求稳定性好（受益存量房需求）、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质细分龙头中长期成长空间仍然很大。2023年地产仍在寻底，新开工面积预计回落至中期较低水平，地产政策转变有望先带来销售面积好转；核心龙头公司盈利领先地产行业实现有韧性的复苏。看好兔宝宝、三棵树、东方雨虹、北新建材、东鹏控股，重点关注蒙娜丽莎、伟星新材、坚朗五金、箭牌家居、科顺股份、志特新材。
　　玻纤/碳基复材：上周价格环比小幅下跌，需求持续一般。据卓创资讯，截至2023年12月28日，国内2400tex缠绕直接纱均价3148元/吨，环比-1.01%，同比-23.64%，电子布当前主流报价为3.3-3.7元/米不等；玻纤/碳基复材是典型周期成长行业；长期需求向上，各细分行业竞争格局较好。Q3玻纤、碳基复合材料景气度已进入底部区域，龙头公司领先明显，目前玻纤估值已在底部、碳基复材估值已较便宜；看好长海股份、中国巨石，重点关注中材科技、金博股份。
　　玻璃：浮法玻璃景气度同比大幅改善，光伏玻璃库存缓增。据卓创资讯，截至2023年12月29日，浮法玻璃均价2017元/吨，环比+0.2%，同比+23.6%；库存天数约14.29天，较之前一周减少0.36天；3.2mm镀膜光伏玻璃26元/平方米，环比持平，库存天数约24.25天，环比增加0.65天；上周纯碱价格环比-4.1%。浮法玻璃行业盈利已从底部（22Q4）回升、光伏玻璃盈利景气度有望边际改善、中硼硅药用玻璃持续放量。当前玻璃龙头估值处于偏低水平；看好旗滨集团、山东药玻、福莱特（A、H）、信义玻璃、信义光能，重点关注金晶科技。
　　风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等