市场回顾：本周基础化工指数上涨3.27%，同期跑赢大盘0.45pct。石油石化指数上涨3.97%，同期跑赢大盘1.15pct。SW基础化工板块个股中双象股份(+47.87%)、道明光学(+31.21%)、川金诺(+25.94%)位列涨幅前三；涨幅前三化工三级子板块：橡胶助剂(+7.01%)、其他塑料制品(+5.87%)、膜材料(+5.67%)。本周涨幅前三的化工品分别是维生素VE(+8.49%)、丁苯橡胶(+7.34%)、己二酸(+6.83%)。
　　我们重点跟踪的62种化工产品中，截至12月29日，有19种产品价格周环比上涨，26种产品价格周环比下跌。原油受红海局势变化影响先涨后跌，传导至下游石化产品。目前，磷肥主要出口国摩洛哥OCP尚未受到影响。
　　氟化工：23年底企业惜售布局库存，预计24年初价格缓步推涨。本周制冷剂价格持稳，原料价格下行，第三代制冷剂价差均小幅提升。截至12月29日，R32、R125、R134a价格为17000、27500、27500元/吨，价差为4353.8、11744、11106.8元/吨，月环比+568、+1050、+1874元/吨。配额年后供需格局偏紧，看好三代制冷剂价格长期上涨空间。市场行情震荡蓄势中，等待配额正式公布催化。推荐巨化、三美、永和，重点建议关注昊华科技。
　　磷肥：磷铵仍以前期待发订单为主，不排除需求转淡，价格小幅下跌可能。截至12月29日，磷酸一铵/二铵现货价3370/4040元/吨，周环比-2.79%/-0.41%；原料端除合成氨受尿素影响下行，磷矿、硫磺价格基本稳定，一铵价差1253/1344元/吨，周环比-6.11%/+0.68%。一铵二铵仍以完成前期待发订单为主，库存向终端转移。一铵受需求转淡、二铵受出口政策限制，价格大体持稳。24年1月磷铵出口政策或趋于明朗，持续关注海外二铵需求。建议关注云天化、川恒股份、新洋丰等一体化磷化工企业。
　　轮胎：半钢胎开工率再攀高位，全钢胎开工率有所下滑。23年12月，全钢胎开工率为61.86%，月环比-3.42pct，半钢胎开工率79.30%，环比上月+0.66pct。海运费上涨态势暂缓，截至12月31日，泰国至美国西海岸/美国东海岸/欧洲主要港口集装箱运价指数环比12月中旬均保持不变。
　　投资建议：底部区域，需求回暖，建议关注顺周期底部标的。1、地产链，政策持续出台，建议关注有安全边际的地产链标的，如万华、龙佰、远兴等；2、氟化工板块，配额方案已经落地，推荐巨化、三美、永和。3、轮胎板块，行业盈利能力持续改善，推荐赛轮、玲珑、森麒麟。4、需求较好的相关新材料标的业绩环比存改善，建议关注功能性硅烷企业江瀚新材、晨光新材；国产替代方向建议关注松井股份、沃特股份等；合成生物学蓄势待发，建议关注龙头凯赛生物、华恒生物。
　　风险提示：原油价格大幅波动、需求复苏不及预期、化工品价格大幅波动