宏观策略
　　宏观点评20231229：4个关键词中的2023:“等”来的政策和行情
　　不得不说，2020年疫情之后，每一年都有史上少见的意外和惊喜，2023年也不例外。美国经济经受住了银行危机、没有众望所归地衰退，日本进一步确认走出了失落的30年，美债在熊了10个月后，在今年的最后两个月绝地反击、全年收涨。林林总总，我们把2023年份的“魔幻”总结成四个关键词——“意外”、“3月”、“AI”和“等政策”。风险提示：全球通胀超预期上行，美国经济提前进入显著衰退，巴以冲突局势失控，美国银行危机再起金融风险暴露。
　　宏观点评20231228：四季度央行例会如何为年初货币政策定调？
　　央行四季度例会整体延续中央经济工作会议基调，对比二、三季度来看，央行对货币结构性调整的重视更高。考虑到近期存款利率调节与汇率回升打开了宽松空间，我们认为央行或将明年降息降准的使用时点部分前置到一季度。风险提示：政策定力超预期；出口超预期萎缩；信贷投放量不及预期。