本月（2023.12.1-2023.12.29）A股主要宽基指数普遍震荡，其中沪深300下跌1.86%，中证500下跌2.09%，中证1000下跌3.18%。资金方面，北上资金本月净流出129.26亿元，其中电力设备、电子、有色流入规模居前，流入规模分别为62.3亿元、34.7亿元和22.1亿元，食品饮料、银行、非银流出规模居前，流出规模分别为55.1亿元、53.7亿元和42.6亿元；截至12月29日融资融券余额为1.66万亿，较上月末减少130.13亿元；行业方面，本周有色金属、通信、综合领涨，涨幅分别为1.97%、1.04%和0.62%。债券市场长端利率下行，7天回购利率下行。
　　资产概览
　　A股市场普遍震荡，海外权益市场普遍上涨，债券市场普遍上涨，商品市场走势分化。权益市场方面，A股市场普遍震荡，其中沪深300下跌1.86%，中证500下跌2.09%，中证1000下跌3.18%；海外权益市场普遍上涨，其中纳斯达克指数上涨5.52%，德国股票上涨3.31%，英国股票上涨3.75%。债券市场普遍上涨，中证国债上涨1.13%，中证企业上涨0.76%。商品市场走势分化，南华商品指数本月下跌1.12%，螺纹钢上涨2.27%，铜上涨1.09%，铝上涨8.82%，黄金上涨0.76%，原油下跌5.66%。
　　最新观点
　　宏观影响因素方面，本月主要正贡献来自价格、经济增长类因子；本月主要负贡献来自国际金融、货币利率类因子。
　　北上资金本月为净流出。北上资金本月净流出129.26亿元，上月净流出17.76亿元。分行业看，电力设备、电子、有色流入规模居前，其中电力设备、有色由负转正；食品饮料、银行、非银流出规模居前，其中食品饮料由正转负。机构调研数据看本月关注度较高的是机械、电子、基础化工、医药、计算机等行业。
　　融资买入活跃度上涨。截至12月28日融资买入额占融资余额比为4.54%，位于最近三个月后78.33%分位。截至12月28日融资融券余额为1.66万亿，较上月末减少130.13亿元。
　　债券市场长端利率下行，7天回购利率下行。长端利率本月下行11.27 bp至2.56%，前一月下行2.58bp至2.67%；短端利率本月下行25.71 bp至2.08%，前一月上行13.16bp。7天回购利率本月下行40.22 bp至2.25%，上月下行14.42bp至2.65%，滚动20日均值处今年以来中位数水平。国债利差上行14.44bp、国开债期限利差上行21.50bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本月上行10.13bp。
　　商品市场走势分化。南华商品指数本月下跌1.12%，其中工产品指数下跌0.27%，农业品指数下跌3.51%，SHFE螺纹钢上涨2.27%，LME铜上涨1.09%，LME铝上涨8.82%。COMEX黄金本月上涨0.76%。南华黄金指数较COMEX黄金近六个月表现趋同。NYMEX原油本月下跌5.66%。
　　风险提示
　　投资者需注意模型失效的风险。