固收+产品业绩跟踪。截至2023.12.22，全市场共有1258只固收+基金，规模合计19169.11亿元。本周（2023.12.18-2023.12.22，下同）共发行4只新产品。混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活配置型基金、债券型FOF基金和混合型FOF基金本周的业绩中位数分别为0.09%、-0.13%、-0.15%、-0.03%、-0.05%、-0.33%，保守型、稳健型和激进型的基金业绩中位数分别为0.06%、-0.13%、-0.15%。截至2023.12.22，共有232只固收+产品的净值创历史新高。
　　大类资产择时观点。2023Q4，逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation。2023年12月，股票、债券、黄金择时信号分别为中性、看多、看多，截至12月22日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约12月收益率分别为-4.55%、0.81%和0.86%。
　　行业ETF轮动观点。2023年12月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：国泰中证全指建筑材料ETF（159745.SZ）、鹏华中证细分化工产业主题ETF（159870.SZ）和汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）。ETF组合本周收益-1.10%，相对Wind全A指数超额收益0.73%。本月（2023.12）收益-6.07%，相对Wind全A指数超额收益-1.51%。
　　股债混合策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.20%，2023年累计收益0.25%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益0.25%，2023年累计收益2.77%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益0.30%，2023年累计收益4.08%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益0.01%，2023年累计收益3.09%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.21%，2023年累计收益3.94%。
　　量化固收+策略表现。股票端采用PB盈利、高股息、小盘价值、小盘成长组合，不择时的股债10/90月度再平衡策略，2023年累计收益分别为3.55%、3.33%、6.05%、5.41%；不择时的股债20/80月度再平衡策略，2023年累计收益分别为4.02%、3.57%、9.09%、7.79%；基于宏观动量择时模型的股债20/80月度再平衡策略，2023年累计收益分别为2.08%、2.40%、7.09%、6.27%；股票端采用PB盈利搭配小盘价值或小盘成长组合，基于逆周期配置的股债20/80季度再平衡策略，2023年累计收益分别为4.56%、4.56%。
　　固收+组合表现。截至2023.12.22，保守型固收+FOF、均衡型固收+FOF、激进型固收+FOF本周的区间收益分别为-0.03%、0.05%、-0.38%，最大回撤分别为-0.16%、-0.16%、-0.47%；上月（2023.11.22-2023.12.22）的区间收益分别为-0.27%、-0.67%、-1.63%，最大回撤分别为-0.40%、-0.88%、-1.72%；年初至今（2023.01.03-2023.12.22）的区间收益分别为1.27%、1.77%、0.45%，最大回撤分别为-1.27%、-1.78%、-3.96%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。