固收+产品业绩跟踪。截至2023.12.15，全市场共有1254只固收+基金，规模合计19155.11亿元。本周（2023.12.11-2023.12.15，下同）共发行1只新产品。混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活配置型基金、债券型FOF基金和混合型FOF基金本周的业绩中位数分别为0.13%、0.00%、-0.03%、-0.07%、0.12%、0.04%，保守型、稳健型和激进型的基金业绩中位数分别为0.12%、0.00%、-0.07%。截至2023.12.15，共有212只固收+产品的净值创历史新高。
　　大类资产择时观点。2023Q4，逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation。2023年12月，股票、债券、黄金择时信号分别为中性、看多、看多，截至12月15日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约12月收益率分别为-4.42%、0.46%和-0.12%。
　　行业ETF轮动观点。2023年12月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：国泰中证全指建筑材料ETF（159745.SZ）、鹏华中证细分化工产业主题ETF（159870.SZ）和汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）。ETF组合本周收益-1.41%，相对Wind全A指数超额收益-0.45%。本月（2023.12）收益-5.02%，相对Wind全A指数超额收益-2.25%。
　　股债混合策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益-0.04%，2023年累计收益0.05%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益0.22%，2023年累计收益2.51%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益0.20%，2023年累计收益3.77%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益0.02%，2023年累计收益3.07%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.27%，2023年累计收益3.72%。
　　量化固收+策略表现。股票端采用PB盈利、高股息、小盘价值、小盘成长组合，不择时的股债10/90月度再平衡策略，2023年累计收益分别为3.80%、3.51%、6.45%、5.91%；不择时的股债20/80月度再平衡策略，2023年累计收益分别为4.61%、4.03%、10.03%、8.90%；基于宏观动量择时模型的股债20/80月度再平衡策略，2023年累计收益分别为2.65%、2.85%、8.01%、7.36%；股票端采用PB盈利搭配小盘价值或小盘成长组合，基于逆周期配置的股债20/80季度再平衡策略，2023年累计收益分别为5.14%、5.14%。
　　固收+组合表现。截至2023.12.15，保守型固收+FOF、均衡型固收+FOF、激进型固收+FOF本周的区间收益分别为0.06%、0.04%、-0.21%，最大回撤分别为-0.05%、-0.27%、-0.47%；上月（2023.11.15-2023.12.15）的区间收益分别为-0.21%、-0.60%、-1.12%，最大回撤分别为-0.35%、-0.84%、-1.42%；年初至今（2023.01.03-2023.12.15）的区间收益分别为1.30%、1.72%、0.83%，最大回撤分别为-1.27%、-1.74%、-3.89%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。