诺德量化核心A（基金代码：006267.OF）10月下旬以来表现较好：该基金自成立（2018年11月22日）以来由王恒楠先生担任基金经理。从定期报告来看，基金在下半年投资策略略有调整，基金在行业上分散配置，市值风格偏中小市值。自今年6月底以来截至2023年12月4日，基金收益率为-4.04%，略低于沪深300（5.95%）。十月下旬以来，随着小市值风格反弹，基金净值同样反弹明显。
　　投资风格偏中小市值，行业分散：根据基金披露定期报告显示该基金运行模式为：坚持买入高性价比个股，仓位整体上维持中高仓位，市值风格偏中小市值，行业上分散配置。与此同时，本基金将根据个股的波动及交易结构特征，力争把握股票交易型机会。整体而言，本基金操作思路属于中小盘价值风格辅以交易增强策略。
　　短期业绩优于同类基金指数和沪深300：基金在年化收益方面，从报告比较的时间维度上来看，短期表现优于同类基金，且跑赢沪深300指数；我们统计自基金经理任职以来，整体看来，基金在沪深300下行时相对于沪深300跌幅更小，表现较为出色，甚至取得正收益。我们统计自基金经理任职以来，滚动平均收益率的分布情况：基金持有30天、90天、180天和365天年化平均收益分别为0.29%、0.79%、1.43%和5.31%。
　　当前配置聚焦小盘成长，截止至2023年6月30日，基金持股加权市值为119.44亿元，小盘风格明显：按巨潮风格指数划分，基金经理配置偏好由中大盘股逐渐转变为小盘股。任职初期基金经理偏好配置中盘成长股；2023年6月以来，基金经理增加了对小盘价值股和小盘成长股的配置。通过计算基金持股加权市值（按持仓市值加权），我们发现，基金在22年上半年之前投资风格偏中大盘，随后持股市值逐渐下降。在今年6月份由原先的中小盘转变成小盘。截止至2023年6月30日，基金持股加权市值为119.44亿元，小盘风格明显。从Fama五因子收益分解来看，短期内，规模因子给基金带来了正向收益，长期来看市场因子给基金带来了正向收益。结合前文，基金更偏向小盘风格是基金近期表现优秀的原因之一。同时，特质风险也有较高的暴露。
　　基金经理持股集中度：2022年市场行情整体下跌，基金持股集中度亦随之有所下降。2023年第二季度和2023年第三季度，市场整体走弱，基金经理持股较为分散。但根据前文分析，持股集中度的变化可能更多来源于持股风格变化，持股市值整体偏小盘，使得基金持股集中度明显变小。从板块来看，基金经理任职以来倾向于重点配置中游制造、下游消费和TMT板块，截止至2023年6月30日配置比例分别为37.56%、23.71%和20.36%。
　　风险提示：宏观经济变化风险；政策环境超预期变动风险，市场系统性下跌风险。